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    看完了零售前十，眾人說了一下大商的事。

    接著，李東又往下掃了一圈，等看到百佳的時候，李東輕輕敲著桌面道：“百佳在內(nèi)地業(yè)務(wù)不算太多，內(nèi)地的業(yè)務(wù)大部分都集中在華南地區(qū)。

    而華南地區(qū)，百佳營收為40億人民幣，不算低，但是也不算太強大。

    百佳真正厲害的還是港澳地區(qū)的成績，港澳地區(qū)，百佳營收達到了120億人民幣以上，在這些地方市場占有率很高。

    內(nèi)地這么大的市場，營收超過百億以上的零售企業(yè)也不多，何況在港澳這兩小塊。

    所以，我們并購百佳，其實看重的不是百佳在內(nèi)地的業(yè)務(wù)，而是港澳地區(qū)。

    不過，和黃也是財大氣粗的主，并購就算能達成一致，對方開價也不會太低。

    這次我們給百佳發(fā)出并購要約的同時，其實也有別的企業(yè)伸出了橄欖枝，包括不少國際零售集團，他們也希望能進入港澳地區(qū)。

    華夏內(nèi)地市場，現(xiàn)在競爭太過激烈，可港澳還算可以。

    而且作為橋頭堡，還可以窺探內(nèi)地市場，隨時進入華夏內(nèi)部。

    昨晚，我給老李的長子打了個電話，大概溝通了一下，對方開價不低，雖然借口是別人的報價，可顯然對方的心理價位很高。

    35億美金，240億左右人民幣的報價……”

    眾人一聽，陳浪頓時皺眉道：“這個價格太高了！

    當初家樂福的業(yè)務(wù)比百佳還要強許多，營收甚至達到了對方的兩倍。

    現(xiàn)在的百佳，哪怕加上內(nèi)地，總營收也才160億人民幣。

    還有，百佳的自有物業(yè)其實很少，大部分都是和黃旗下的商場，這次我們并購的業(yè)務(wù)，其實不包括這些商業(yè)地產(chǎn)項目。

    單純的一個百貨業(yè)務(wù)，開價240億，真覺得我們的錢不是錢？

    還有，百佳的利潤率也不高，堪堪達到6%，按照去年的營收來算，就算盈利10億人民幣。

    如果花240億并購了對方，那投資回報率只有4%多一點。

    當然，單純的看投資回報率不足以說明什么，畢竟港澳地區(qū)我們的零售業(yè)務(wù)是一片空白，可以給我們產(chǎn)生不小的附加值。

    可投資回報率低于8%，其實對我們而言，就有些得不償失。

    120億左右并購了對方，這個價格可以接受，哪怕起到了附加作用，附加值也不會超過20%。

    也就是說，140億人民幣左右是我們的最高承受價。

    現(xiàn)在對方開價240億，高出百億資金，李總，我覺得對方是沒有任何誠意的。

    這種報價報出來，再怎么談，我們都很難談下來?！?

    袁成道也點頭道：“的確，240億，百佳不值這個價。

    哪怕是國梅，當初我們雖然花費不少，可國梅是華夏零售第一，意義不同。

    百佳在香江都不是第一，更別說內(nèi)地市場，想要240億，和黃的胃口大的嚇人。

    商業(yè)并購，遇到這種對手，一般都代表對方?jīng)]太大的誠意去談，用高價位趕走那些希望參與并購的企業(yè)，李總，對方應(yīng)該還沒考慮好到底要不要出售百佳才對。”

    其他人也紛紛出言，240億的價格的確虛高的有些過分。

    之前并購家樂福，遠方只花了100多億，而家樂福的營收是對方的兩倍。

    而且兩家一樣，都沒有太多的自有物業(yè)，這也是很重要的一點。

    不過那時候家樂福岌岌可危，在華夏受到了很大的排斥，加上遠方在內(nèi)地壓制，對方可以說虧本甩賣，遠方是撿了便宜的。

    然而就算如此，百佳以對方一半左右的營收，價值也不會虛高到這個地步。

    李東聽了幾句，接著又忽然道：“如果現(xiàn)在并購大商的話，我是說他們的零售業(yè)務(wù)，你們覺得多少錢才夠？”

    這話一出，幾人眼神微微有些變化。

    陳浪考慮了一陣才道：“對大商的情報，我們不是太了解，包括他們的盈利水準，負債率多少，自有物業(yè)比例，還有其他的一些參數(shù)，我們都不是太清楚。

    之前，我們對大商的研究也不是太多。

    不過據(jù)我所知，大商的利潤率也不是太高，對方采取的是薄利多銷的手段，這也是他們營收很高的原因之一。

    如果按照披露的數(shù)據(jù)來看，750億的營收，6%的利潤，加上10%左右的自有物業(yè)比例，負債率20%以下的話。

    想并購大商零售業(yè)務(wù)，低于500億幾乎沒希望?！?

    這話一出，不少人都有些牙疼。

    李東也無奈道：“500億以上，有這么高嗎？國梅大概也就花了這么多錢……”

    眾人無言，情況不同。

    當初國梅是遭遇危機，被遠方趁虛而入。

    實際上不止國梅和家樂福，遠方一般干的都是乘人之危的事，所有遠方并購的企業(yè)，出價都不是太高。

    可大商現(xiàn)在的日子過的很不錯，在東北稱霸，無人競爭。

    這種情況下，想并購大商，代價不會小。

    而且對于這些零售企業(yè)，不管上沒上市，市值都不足以代表什么，還得看切實的價值。

    除非你和對方合作，可以對對方產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)互補作用，對方可能會用低代價讓你進場。

    可單純的想并購對方，那就得高價了。

    李東摸著下巴，想了一會又道：“大商按照你們的標準，價值高達500億。

    那物美呢？

    要知道，當初物美開價可不是太高。

    當時對方想要置換我們的京城門店，給出了25%的股權(quán)和10億的現(xiàn)金，物美實際作價也就100億出頭。

    物美加上京客隆，這一次營收也不低，達到了430億……”

    陳浪打斷道：“李總，這不一樣的。

    而且物美的負債率不低，當初就因為負債太多，銀行拒絕貸款，物美放棄了并購時代，被我們搶占了先機。

    而大商那邊，我們雖然沒做調(diào)研，可絕對比物美的情況要好的多。
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