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    每個月1號，會出一個小拼賬單，最后還款日固定為每個月10號。如果是當月消費，下個月小拼賬單出來以后，在最后還款日之前還清賬單，不用支付任何利息。和信用卡一樣，最長有40天的免息期。

    如果用戶覺得當月賬單還款有壓力，也可以選擇分期，期數是有3期，6期，9期和12期。3期的手續費為2.4%，6期為4.2%，9期為6.3%，12期為8.4%.

    比如用戶消費了1500元小拼額度，分3期歸還，每期應還512元，3期總共還款1536元。

    如果用戶消費1萬元小拼額度，分12期還款，那么每期應還903.33元，總共需要歸還10840元，其中第一期需要歸還903.34元.

    雖然小拼對標的是花唄，不過小拼的手續費比花唄更低一點，花唄3期，6期，9期，12期的手續費分別為2.5%，4.5%，6.5%和8.8%.

    花唄的額度是500到50000，不過小拼的額度是500到10000。對于拼多多的用戶而言，他們之所以選擇拼多多，就是為了買到更便宜的商品，所以對價格會更敏感。

    小拼用戶會和花唄用戶高度重合，等她們使用一段時間，進行分期還款以后，她們就會感覺到小拼的分期，其實比花唄的分期更便宜一點，這就是鄭文桐的陽謀。

    支付寶是15年4月份開始上線花唄業務，很受80后和90后消費者們的歡迎。拼多多方面上線小拼業務，其實也就比花唄晚了一年。

    華信小貸就是主打小額消費借款，不提供現金借款，而是給拼多多的用戶一個消費額度。

    拼多多17年的GMV是1412億，16年的數據沒有對外公布，不過鄭文桐作為拼多多的股東，他這邊有所了解，2016年拼多多一季度的GMV超過150億人民幣，全年GMV有望突破700億。

    那么從5月份到春節，拼多多的GMV應該在500億到600億人民幣之間，假設其中有20%的GMV由小拼業務來貢獻，那么小拼一年累計放款金額也在100億人民幣以上。

    小拼業務的年手續費為8.4%，消費一萬元，分12期，一年手續費840，每個月平均下來為70元。

    因為采取地是等額本息還款，實際上的年利率已經超過15%.假設100億小拼放款中有50億額度，用戶選擇了分期。那么按照15%的年利率，實際上可以為華信小貸帶來超過7億元以上的利息收入。7億的收入已經超過絕大部分的小貸公司，中謄信2015年放款接近70億，公司年收入也不到3億，這就是業務模式上的差距。

    和花唄一樣，華信小額貸款也是通過ABS證券化來募集資金，華信小貸的ABS融資項目在浦交所已經遞交審批，由華福證券代為發行，《華福證券小拼-至十期消費貸款授信付款資產支持專項計劃》，首期融資金額為10億人民幣。

    所謂ABS證券化，就是項目資產打包，以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式。

    華信小貸其實是將小拼用戶們未來一年內需要償還的應還賬單打包，然后將資產證券化。老美華爾街有一句名言“只要你有穩定的現金流，那你就可以將它資產證券化”。資產證券化的本質是將未來的現金流在當下變現。

    ABS的資產證券化要滿足四個條件，基礎資產合法合規，基礎資產權屬明確，基礎資產能夠產生穩定、獨立、可預見的現金流，基礎資產實現負面清單制。

    所以小拼業務就完美地契合了這四個要求，資產合法合規，有小貸牌照，合法展業。權屬明確，用戶們欠華信小貸的應還賬款。小拼用戶每個月還款記錄就是穩定、獨立和可預見的現金流。

    支付寶方面在16年4月份開始實施ABS資產證券化，發行花唄ABS和借唄ABS，有了這個先例，所以華信小貸提交的小拼ABS業務很快就能獲批。

    當然，或許有人不理解，鄭文桐既然預計到16年小拼業務累計放款在100億左右，會只申請10億元的小拼ABS.
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