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資本運作運營模式創(chuàng)新
TCL整體上市
2004年1月，TCL集團的“阿波羅計劃”正式得以實施。即TCL集團吸收合并其旗下上市公司TCL通訊，實現整體上市。原TCL通訊注銷法人資格并退市， TCL集團向TCL通訊全體流通股股東換股并同時發(fā)行TCL集團人民幣普通股，TCL通訊的全部資產、負債及權益并入TCL集團。整體上市為TCL集團籌資25.13億元，這將給公司帶來產業(yè)擴張的新契機，也為其帶來一個新的資本運作平臺。這是企業(yè)集團資本運營的一個里程碑。集團整體上市將給集團以更大的運作平臺。企業(yè)要面對全球化競爭，要做大做強，這都需要資金，金融資本集資是最有效的方式，集團上市后無疑可以讓集團更加有效地通過集資發(fā)展。而在行業(yè)整合、產業(yè)重組方面，讓大集團完全靠現金收購來進行產業(yè)重組顯然不大現實，整體上市可以讓大集團通過股權收購實現更有效的擴張，這對藍籌大集團來講極具意義。
如何產業(yè)整合
一個產業(yè)規(guī)模很大、很分散，怎么整合?德隆的選擇是，把資本經營作為產業(yè)整合的手段。通過資本經營，收購同行業(yè)中最優(yōu)秀的企業(yè)，然后通過這個最優(yōu)秀的企業(yè)去整合和提升整個行業(yè)。
德隆把資本經營與產業(yè)整合相結合、二級市場與一級市場相結合。德隆控股5家上市公司，他們的做法是，把證券市場作為企業(yè)整合的一個手段。德隆一般不孤立投資一個項目，其投資某個項目，是為了整合整個行業(yè)。例如為了整合新疆水泥行業(yè)，首先控股屯河70%以上，然后把屯河的水泥生產能力賣給天山，用所賣得的錢買天山集團對上市公司的控股股權，從而控股天山，通過天山整合整個新疆的水泥業(yè)。而屯河做紅色產業(yè)，在國外與亨氏合作，進入歐洲的蕃茄醬市場，變成亞洲最大番茄醬生產和出口企業(yè);在國內控股匯源果汁公司，迅速打開國內飲料市場。
產融資本結合
當產業(yè)資本發(fā)展到一定階段時，由于對資本需求的不斷擴大，就會開始不斷向金融資本滲透;而金融資本發(fā)展到一定階段時，也必須要尋找產業(yè)資本支持，以此作為金融產業(yè)發(fā)展的物質基礎。于是，產業(yè)資本與金融資本的融合就成為市場經濟發(fā)展的必然趨勢。
2002年9月，海爾集團財務有限責任公司正式成立。這標志著海爾集團全面吹響了進軍金融業(yè)的號角。同年12月，海爾集團與全球最大的保險公司之一美國紐約人壽保險公司攜手，成立海爾紐約人壽保險有限公司。而在過去的一年時間里，海爾已先后控股青島商業(yè)銀行、鞍山信托、長江證券。如此，海爾在金融領域已經涵蓋了銀行、保險、證券、信托、財務公司等業(yè)務。海爾投資金融業(yè)是真正地開始搭建一個跨國公司的框架，由于金融業(yè)本身良好的資金流動性，產融結合將為海爾的資金鏈加入潤滑油，加速其資金融通，為海爾沖擊世界500強提供強勁的資金動力。資本運營形成的原因即有企業(yè)內部的動因，也有企業(yè)外部環(huán)境的支持。重視資本運營的戰(zhàn)略地位，借鑒成功的運營模式，并在現實的運作中不斷地探索和創(chuàng)新，這對我國企業(yè)集團的發(fā)展有著深遠的意義。
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