第(2/3)頁 “額。。你是說杠桿收購（leo）嗎？” “是啊～” 山姆的眉頭，皺得更深～ 他很不確定的問道：“你覺得。。未來政府會(huì)進(jìn)一步放寬對(duì)公開市場(chǎng)的限制和管制？” “對(duì)！” “等這些一層層的枷鎖，逐漸被政府去掉以后，大筆的銀行存款、養(yǎng)老金等場(chǎng)外資金，都會(huì)進(jìn)入公開市場(chǎng)，加入對(duì)更多低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資當(dāng)中。” “可我們都知道，市場(chǎng)上的高評(píng)級(jí)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是有限的！” “如果這些資金入場(chǎng)后，發(fā)現(xiàn)沒有合適的投資項(xiàng)目，怎么辦？” “等等！～你剛才向蓋登·米爾肯提起摩根銀行、大通曼哈頓銀行，不會(huì)是想讓它們也加入后續(xù)的。。杠桿收購計(jì)劃吧？” “呵呵～是，也不是！” “這些銀行如果擺脫了枷鎖，可以進(jìn)行投資的項(xiàng)目變多后，為了本金的穩(wěn)妥起見，多會(huì)選擇那些無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的投資。” “但是，這些低風(fēng)險(xiǎn)的投資，并不能保證其收益，跑贏通貨膨脹～” “那么。。他們就會(huì)在市場(chǎng)內(nèi)，找到更多的低風(fēng)險(xiǎn)、高收益投資組合，進(jìn)行投資～” “杠桿收購、舉債收購所發(fā)行的債券，所需的抵押主體，不按照收購方的資產(chǎn)總值來計(jì)算的，而是按照被收購方的資產(chǎn)總值來計(jì)算的。” “簡(jiǎn)而言之。。我們來舉例說明！” “比如，現(xiàn)在我想用我爸爸開設(shè)的飲料廠，去舉債收購可口可樂和百事可樂公司，打造一個(gè)世界上最大的飲料集團(tuán)。。” “我就可以向所有信賴我的投資人們，發(fā)去一封投資邀請(qǐng)函！” “信中，我會(huì)明確的列舉出這次收購后，公司未來發(fā)展規(guī)劃細(xì)節(jié)，以及為了收購，所發(fā)行債券的預(yù)期收益率～并且，還可以在投資合約中標(biāo)注，債券到期后，投資人可自由選擇債轉(zhuǎn)股！” “就像我剛才所說的那樣，我們?cè)诎N債券時(shí)期，積累下來的大批優(yōu)質(zhì)投資人們，在看到我這封，利用兩家可樂公司的資產(chǎn)、收入等，抵押發(fā)行的債券投資邀請(qǐng)函后，會(huì)如何選擇呢？” “呵呵～他們當(dāng)然會(huì)選擇。。成為這家世界上具有壟斷地位的超級(jí)可樂公司債主、股東之一！” “畢竟，百事和可口的名頭和實(shí)力，在所有人的眼里，都代表著經(jīng)營(yíng)狀況蒸蒸日上，收支穩(wěn)定等超級(jí)利好～” “有誰，會(huì)選擇對(duì)我說不呢？” “嘶～～” 山姆長(zhǎng)長(zhǎng)的吸著冷氣，看向大衛(wèi)的眼神兒，都有些變了。。 萊斯利更是露出苦笑，點(diǎn)指著大衛(wèi)，憋了十幾秒，才說道：“你這是。。惡意收購！！” “你想成為華爾街上，最。。令人討厭的那個(gè)野蠻人嗎？” “有誰會(huì)對(duì)你說不？” “那兩家可樂公司的股東們，殺了你的心都有吧？” “你還有臉。。問出這種無恥的問題？” “呵呵～” 大衛(wèi)表示無所謂的笑笑。。 “你覺得我這是野蠻人的行為，是。。惡意收購？” “具體去做這些事情的，可不是我！” “我只是一個(gè)出主意的～順手寫上一封信，給那些有錢卻不知道投向哪里的客戶們。。” “我能有什么壞心思呢？” “再說了～” “伙計(jì)們，你們似乎沒有看到杠桿收購，其背后更多的利與弊～” “杠桿收購（leo），對(duì)收購與被收購企業(yè)，雙方的影響都很大！” （我們所熟知的吉利汽車，在2010年時(shí)，就使用杠桿收購的方法，僅用了25％的自有資金和75％的貸款方式，收購了沃爾沃公司。） “我們應(yīng)該站在一個(gè)更加客觀的角度，來看待leo！” “不可否認(rèn)，它是一把雙刃劍～” “它十分適合那些資金不足，而又急需擴(kuò)大規(guī)模的公司、企業(yè)，用最大化的優(yōu)勢(shì)和最低的成本，來收購一個(gè)無力經(jīng)營(yíng)下去的大公司！～完成一次小魚吃大魚的壯舉～” “而且，以leo融資的方式，進(jìn)行企業(yè)兼并、重組，有助于促進(jìn)企業(yè)之間的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，對(duì)那些目光短淺、毫無建樹的管理層，也是一個(gè)很好的整頓機(jī)會(huì)。” “有些公司管理層的方式，往往是犧牲了公司過冬的利益，和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)優(yōu)勢(shì)為代價(jià)的。” “我們可以通過并購，讓他們的注意力，不得不時(shí)時(shí)集中在各種提高公司績(jī)效的行動(dòng)上，比如波麗飛核心業(yè)務(wù)、縮減盲目擴(kuò)張的規(guī)模、降低過度浪費(fèi)掉的經(jīng)營(yíng)成本、加大投資技術(shù)改造的資金比例等等。” “所以，leo能讓這間重組之后的新公司，吸引來更多投資者的積極性，讓投資者們?cè)谶@起并購中，獲得更高的收益。。” “當(dāng)然，leo這把雙刃劍的缺點(diǎn)也很多～” “在我來看，它最大的缺點(diǎn)，就是在并購過程之后，產(chǎn)生不可控的債務(wù)問題！” “債務(wù)，是最致命的一種金融武器！” “如果你希望毀掉一個(gè)企業(yè)，那么確保它熬不過下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的最有效手段，就是在它的資產(chǎn)負(fù)債表里面，塞進(jìn)更多成本高昂的貸款和債券。。” “所以，償還債務(wù)的能力，才是在準(zhǔn)備杠桿收購計(jì)劃之前，我們最需要考慮的問題。” 大衛(wèi)略微停頓了一下，整理了一下思路，給出了總結(jié)性的發(fā)言。 “杠桿收購，是促進(jìn)公司之間進(jìn)行橫向整合，減少競(jìng)爭(zhēng)，讓同行業(yè)內(nèi)的公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的最好手段之一。” “當(dāng)兩家公司進(jìn)行合并之后，它會(huì)剔除掉原本各自身上冗余部分，將其自身的所有優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮出1＋1＞2的效果。” “同時(shí)，當(dāng)這間新公司的債務(wù)比率上升時(shí)，收購融資的股權(quán)就會(huì)做出一定程度的收縮，使得公司管理層，在今后的管理中，少了很多董事會(huì)的掣肘和干擾～” “這些，都對(duì)新公司的未來發(fā)展，起到了非常積極的利好作用！” 大衛(wèi)講完后，向萊斯利和山姆攤攤手，笑道：“你們。。還有問題嗎？” 山姆表情嚴(yán)肅的微微搖頭，看向了萊斯利。 萊斯利看向大衛(wèi)的眼神，變得更加奇怪起來。。就像是看著一種從未見過的未知生物一般。。 “。。你所說的這些，都是上午發(fā)呆的時(shí)候想出來的？” 大衛(wèi)頗感無語的翻了個(gè)白眼：“怎么可能！！？” “我上午時(shí)，想的是去哪里找到一個(gè)在垃圾債券市場(chǎng)業(yè)內(nèi)的人才，來完成這個(gè)計(jì)劃～” “反倒是購買浮動(dòng)利率債券的想法，是我知道了今天加息后，臨時(shí)想出來的。。” “杠桿收購的事情，我之前在這間會(huì)議室里，向派恩提起過～” “當(dāng)時(shí)，山姆是后過來參會(huì)的，但你是參會(huì)者之一啊！？應(yīng)該聽到我講了吧？” “你。。是金魚嗎？記憶力這么差？” “金魚？它和記憶力有什么關(guān)系？” “。。沒關(guān)系～” 萊斯利看大衛(wèi)又露出了無語的笑容，砸吧了幾下嘴，說道。 “你。。對(duì)蓋登·米爾肯，那么信任嗎？” 第(2/3)頁