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    清晨。

    藍水晶大酒店。

    賈爾斯，在穿著睡衣，睡眼惺忪的在衛生間里刷著牙。

    派恩穿戴整齊的坐在早餐桌旁，一邊翻看著今天的報紙，一邊喝著咖啡。

    華爾街日報頭版頭條報道：“日元的升值！米元的貶值？”

    “自1971年8月15日，前米國總統尼克松發表電視演講，宣布新經濟政策，并宣布關閉黃金兌換窗口，米元與黃金事實脫鉤，標志布雷頓森林體系開始崩潰。”

    “在這次電視演講之后，為了穩定國際貨幣體系的運行。”

    “1971年12月18日，以米國為首的“十國集團”在華盛頓特區達成《史密森協議》，重新構建了無黃金支撐的、仍以米元為中心的固定匯率制”

    “米國政府調貶米元對黃金的官價，從1金衡盎司等于35美元調整為38美元，但依舊不承諾米元可兌換黃金（即米元無黃金支撐）。”

    “同時，其他各國貨幣對米元匯率進行升值調整，并再次固定匯率，且從原來的±1區間浮動擴大為±225區間浮動。”

    “根據《史密森協議》，日元對美元基準匯率調整為308：1，在此基準上±225區間浮動。此后，3081的固定匯率維持了一年多。”

    “到1973年2月12日，因米元危機再度爆發，米國政府單方面宣布米元對黃金再度貶值，從38美元調整為4222美元。”

    “這再次引發國際金融市場巨震，隨后的一個多月里，日本及歐洲國家紛紛放棄了本國貨幣與米元的固定匯率，國際貨幣體系正式進入無序的自由浮動匯率制，而日元對米元的匯率也急劇升值至2651（1973年3月）。”

    “1973年4月，日本正式采用浮動匯率制，從此，日元進入自由浮動匯率時期，一直延續至今。”

    “自日元匯率開始自由浮動后，日元對米元便進入一波升值大趨勢中。”

    “從1976年至1978年，這段時間里，日元－米元有了一個明顯劇烈的升值期：匯率從300：1到175：1左右。”

    “相信大家看到以上的數據之后，我們都會不禁想要問：在布雷頓森林體系解體、米元和黃金關系徹底割裂后，米元依然能占據國際金融市場中心貨幣的位置嗎？”

    “在經過我們一系列分析、整理之后，我們認為答案應該有以下幾點！”

    “米元現在依然能夠在國際貨幣市場，占有最主要的中心貨幣位置，是米國一直保持著最強大的軍事和經濟實力，并一直主導著國際社會的一系列制度安排。”

    “1971年至今，米國依然在全球政治和軍事方面，有著絕對的話語權。”

    “米國，依然是世界上最大的經濟體、最大的貿易國，也是世界的金融中心。”

    “米國，依然主導著國際社會的貿易體系安排和國際金融體系安排，以及其他外交政治方面的安排。”

    “脫鉤后，為何依然能夠保持自身在國際貨幣體系中的中心位置。”

    “著四條邏輯線分別是：米元的幣值；米元的慣性優勢（石油－米元體系）；米國的對外經濟關系和金融市場；米元缺乏替代品。”

    “首先，讓我們來對照上面的數據，來聊一下：米元真的在貶值嗎？”

    “米元貶值的這個概念，其實我們每個人都有不同的理解，因為在不同的歷史時期、不同的應用場景，米元幣值都有不同的表示方法。”

    “它可以是米元含金量，也可以是米元的購買力，還可以是米元的匯率。”

    “按照特里芬難題的理論邏輯：一種主權貨幣若幣值下滑、無法維持堅挺，那么其他國家對其儲備信心就會下降，就不愿再繼續將其作為儲備貨幣，從而會逐漸拋售或者減少這種貨幣的準備，使其國際貨幣地位削弱。”

    “基于以上理論邏輯，在1971年－1973年間，當時的學術界和媒體界普遍預計，由于米元幣值受損，米元的準備地位會有很明顯的下降趨勢，并會逐漸喪失國際中心貨幣地位，而各國準備貨幣，將會呈現更加多元化的趨勢。”

    “然而，事實卻和當時人們的普遍預期完全不同！”

    “特里芬難題，似乎失靈了！”

    “1973年后，米元的國際中心貨幣地位，并未任何影響，反而還強化了！”

    “1976年《牙買加協議》之前，黃金依然是各國貨幣的價值衡量標準，米元也不例外！”

    “米元的幣值，即是米元的含金量（1美元135金衡盎司黃金）。”

    “米元貶值就是指米元含金量開始下滑。”

    “1976年后，全世界進入純粹的法定信用紙幣時代。”

    “米元和黃金的關系徹底割裂，米元幣值不再以黃金來表示，而是以購買力和匯率來表示。”

    “所以，在米國國內，米元幣值是用米元購買力來表示的，而米元的購買力，是以計算國內通脹率（cpi）來得到的。”

    “由于我們的新法案的通過，使得近幾天國內物價，再次迎來了新一輪的上漲，同時讓米元在國內的購買力也進一步的下降。”

    “然而，在國際上，米元幣值是以米元匯率來表示的！”

    “米元的貶值，在匯率上是指米元對其他貨幣的匯率水平下降！”

    “而米元匯率水平，是有很多因素綜合決定的，其中包括：國內對外貿易總額的順、逆差，國際資本的流動、政府的外交意圖、投機行為等等，并非是由米刀的發行量來決定的。”

    “米元，一直都是世界各國最主要的國際儲備貨幣，也一直都是國際貿易的計價、結算和國際借貸、融資的最主要貨幣！”

    “因次，我們國內這一輪貨幣的大量增發，并不一定會使米元匯率下降！”

    看到這里。

    派恩已經放下了手中的咖啡杯，滿臉認真的把它遞給了剛坐下來的賈爾斯：“你看看報紙上的這個新聞！”

    賈爾斯接過報紙，用叉子給自己嘴里塞了一個雞蛋，一邊咀嚼著，一邊看起了報紙。

    十幾分鐘后。

    賈爾斯皺著眉，抬頭看著派恩：“這個新聞。。好像和大衛前幾天對咱們說的。。有些不太一樣？”

    “大衛那天告訴我們米元的匯率，可能會因為年末即將發生的那場戰爭，產生一次向下的波動。”

    “你注意看！”

    “這個新聞里，在米元貶值的那一條里面提到了，因為國會通過了沃樂恩·懷特總統關于《增加失業人口救濟金發放額度》的法案，導致米聯儲開始在國內大量增發了米元，用以國內流通，增加米元在國內的貨幣流通量，以期待著能夠緩解國內現在愈發嚴重的滯脹。”

    “而這一條的最后，他們又用米元的購買力與米元在國際上的匯率，來界定了米元是否貶值，并不在于其在米國國內的購買力上，而是在世界范圍內，米元作為米國政府的法定信用貨幣，有著米國政府的信用來做擔保，國內近期這一**規模的貨幣增發，并不一定會使米元匯率下降。”

    “賈爾斯，各個國家的法定信用紙幣都存在著增發、濫印的可能，其發行與流通，完全依賴于其發行國的政府信用。”

    “米元如此，日元如此，其他國家的紙幣也是如此。”

    “所以，各個國家在選擇儲備貨幣的時候，儲備美元與儲備其他國家貨幣，都存在著同樣的風險。”

    “如果你是他們這些國家的領導人的話，讓你來選擇，你。。會選擇繼續忽略米元可能存在的貶值風險，繼續儲備米元作為國家外幣儲備嗎？”

    “我。。？”

    賈爾斯皺著眉頭，又重新看了一遍剛才派恩提到的那一段。

    幾分鐘后。

    他抬頭好像想通了什么一樣，瞪著大眼睛道：“你是說。。米元可能會在年末的這次戰爭所引起的石油危機當中，匯率會下行一波。”

    “然后在各國發現米元依舊是世界上所有國家里，信用最好的法定貨幣之后，一定會選擇繼續儲備米元，使得米元在國際貨幣市場上的匯率報價會以v字形的走勢，向上升值？！”

    “沒錯，賈爾斯！”

    “這就是名義米元貿易加權指數，與實際米元貿易加權指數的區別。”

    “其中，名義米元指數，反應了市場上的米元對其他貨幣匯率。”

    “實際米元指數，反應的是，在名義指數基礎上，剔除了各國通脹因素后的匯率。”

    “看來，你真的看懂了這篇報道！”

    派恩臉上，露出了像老父親看到傻兒子終于變聰明了一樣的燦爛笑容。

    賈爾斯看著派恩的笑容，一臉wha？的表情。

    “你這個家伙，為什么會認為我看不懂新聞？”

    “難道我是傻子嗎？”

    “我可是哈佛商學院巴特萊教授的學生！”

    “哈哈哈～”

    “好好～！”

    “你能夠學以致用，就說明你在哈佛的這幾年，沒有浪費了時間，真的學到了一些有用的東西。”

    “額。。。”

    “原來你一直都是這么看待我在哈佛讀書的嗎？”

    “你。。。你。。。！”

    賈爾斯有些羞憤的拿起面前的叉子，就要給派恩來一個。。賈爾斯飛叉～！

    派恩笑著站起身，向后退了幾步，整理了一下襯衫和領帶，拿起公文包，一邊向外走，一邊對賈爾斯道。

    “一會兒，你自己去史丹利吧，我今天要去一趟高盛。”

    “去高盛干嘛？”賈爾斯撇著嘴，重新坐下來，端著一杯果汁，有些疑惑地問道。

    “當然是。。呵呵～等我辦完了，回來告訴你！”

    “你～！”

    “混蛋！又是說話說一半！”

    賈爾斯坐在早餐桌邊，嘴里面嘀嘀咕咕說著。

    外面派恩上了電梯，樓梯方向，傳來了一陣高跟鞋走路的聲音。

    莉莉絲一身女士職業西裝，頭發高高盤在腦后，臉上畫著淡妝，快步的走進了房間。
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