企業要以自身財務狀況、經營狀況為依據，結合宏觀經濟政策選擇適合自己的融資方式。

    ◆考慮經濟環境的影響

    這里的經濟環境指的是企業開展財務活動所處的宏觀經濟狀況。在經濟快速增長階段，為了與經濟增長速度保持一致，企業需要籌集資金添置固定資產與存貨，引進人才。在這個階段，企業可以采用的融資方式有增發股票、發行債券、銀行借款等。在經濟增長速度趨于平穩之后，企業對資金的需求會逐漸下降，在此階段，企業要盡量避免使用債務融資，并且要逐漸收縮債務融資的規模。

    ◆考慮融資方式的資金成本

    資金成本指的是是企業為籌集資金付出的代價，融資戚本與融資收益成反比例關系。因為融資方式不同，資金成本也不同，為了以較低的成本獲得更多資金，企業要對各種融資方式的資金成本進行對比、分析，盡量選擇成本低的融資方式。

    ◆考慮融資方式的風險

    融資方式不同，融資風險也不同。一般來講，因為債務融資需要定期償還本金和利息，而企業可能因為各種原因無法按時償還，從而誘發融資風險。股權融資因為無需定期償還本金和利息，所以融資風險較小。企業選用債務融資，在財務杠桿的作用下，如果企業的息稅前利潤下降，稅后利潤及收益會以更快的速度下降，從而誘發財務風險，甚至有可能導致企業破產。在這方面，美國幾大投資銀行早已做出前車之鑒。所以，企業在選擇融資方式時必須根據自身的實際情況，結合不同融資方式的風險，選擇適合自己的融資方式。

    ◆考慮企業的盈利能力及發展前景

    根據一般規律，企業的盈利能力、財務狀況、變現能力、發展前景都與承擔財務風險的能力呈正比例關系。如果企業的投資利潤率比債務資金利息率高，那么企業的凈資產收益率會隨企業負債的增加而增加，權益資本所有者獲利更多，企業發展前景更好。所以，如果企業處在盈利能力不斷提升階段，可以優先選擇債務融資。相反，如果企業的盈利能力、財務狀況、發展前景均不好，就要盡量避免選用債務融資，以降低財務風險。

    如果企業的盈利能力較強，具有股本擴張能力，可以通過新發股票或者增發股票融資，可以選用股權融資或股權融資與債券融資相結合的方式籌集資金。

    ◆考慮企業所處行業的競爭程度

    如果企業所在行業的競爭形勢非常激烈，行業進出門檻較低，獲利能力不斷下降，在此情況下，企業就要優先選擇股權融資，謹慎使用債務融資。相反，如果企業所在行業競爭不甚激烈，進出門檻較高，企業銷售利潤有可能實現快速增長，企業就可以優先選擇債務融資，增加負債比例，獲得財務杠桿收益。

    ◆考慮企業的資產結構和資本結構

    一般來講，如果企業總資產中企業固定資產的占比較高，總資產的運轉速度就會下降，企業需要更多權益資金作支撐。如果企業總資產中企業流動資產占比較高，總資產的運轉速度就會加快，企業可以通過流動負債籌集資金。

    企業想要擁有合理的資本結構，資產負債率過高時要想方設法降低負債比例；資產負債率過低，財務政策比較保守時，可以抓住合適的機會擴大負債，分享財務杠桿的收益，使企業的資本結構日漸完善。

    ◆考慮企業的控制權

    發行普通股可能會導致企業的控制權被稀釋，甚至有可能導致企業的原有股東失去對企業的控制權，而債務一般不會對企業的控制權造成不良影響。所以，企業要以自身情況為依據對融資方式進行合理選擇。

    ◆考慮利率、稅率的變動

    如果當前的利率較低，但未來有上升的可能，那么企業可以選擇債務融資，以便將利率穩定在較低狀態。相反，如果當前的利率較高，企業可以選擇股權融資或流動負債融資，以降低財務風險。從稅率方面來看，企業通過債務融資可以獲得減稅利益，這個減稅利益會隨著所得稅稅率的增加而增加。在這種情況下，企業可以選擇債務融資。相反，如果債務融資獲得的減稅利益較少，企業就要選擇股權融資。

    綜上所述，每個企業都要面臨融資方式的選擇問題。在選擇融資方式時，企業要對影響融資方式選擇的內部因素、外部因素進行綜合考慮，以具體情況為依據選擇成本低、風險小、價值大的融資方式。