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    “這和做空機構有什么關系？”董鏘鏘這部分知識儲備很少。

    “比如安然現在的股價是20美元/股，你預期因為各種因素下周它的股價會跌到10美元/股。但此時你的賬戶里并沒有安然的股票，而你也不可能花錢去買它的股票，這時你可以通過一個允許借貸股票的第三方平臺進行某種類似賒賬的股票交易。簡單說就是，你可以通過平臺從那些手中有安然股票的機構中借來1000股，當然你要負擔一些成本，比如借股票你花了5000美元。這時你就可以在股市中賣出你手中有的1000股安然股票，得到20000美元。等到下周它的股價真的跌到10美元/股時，你再花費10000美元從股市中買回來1000股，然后通過平臺把1000股還給原先出借股票給你的機構。整套流程下來，你一共得到了20000-10000-5000=5000美元。當然這只是一個最淺顯的例子，實際中還會有些平臺手續費之類的費用，但你的利潤大頭已經鎖定無疑?！?

    “所以你的意思是，因為有這些做空交易的存在，所以它的股價很難一次跌到底？”董鏘鏘疑惑道，“那我有個問題，還用你這個例子說，如果出借股票的機構通過借出股票獲利了5000美元，但當它拿回1000股時，它的股票賬面虧損就變成了10000美元，而這是遠遠大于它的獲利的。這種情況下，為什么會有金融機構愿意出借自己的股票給其他人而不是選擇盡快賣掉逃跑呢？”

    “因為選擇做空的投資者有可能會出現判斷失誤。本來20美元/股的股票在一周后不僅沒有跌到10美元/股，反而漲到了22美元/股，這時，對這些出借股票的機構來說，它就相當于額外獲利了5000美元。歸根到底，是因為不同的投資者對同一只股票未來股價的預期不同，所以他們在股市中做出的選擇也會大相徑庭。用句時髦的話來說，所有的投資者都是非理性的，也包括你和我?！倍四景炎约阂恢芩鶎W傾囊相授，講完的同時內心也獲得了極大的滿足。

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    ps1、原創不易。感謝書友們的支持！

    ps2、歡迎來起.點.中.文.網.讀正版原創《董.鏘.鏘.留.德.記》，第一時間更新，風雨無阻。歡迎書友來評論交流。

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