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    “不光要考慮業績增長的確定性，還要考慮公司近期規劃產能及毛利率等指標。”

    “我們就拿芯片制造企業龍芯國際舉例吧，目前世界上能生產7納米芯片的企業只有三家，而我國的龍芯國際就是其中之一。”

    “互聯網+的高速發展必定會帶來芯片行業的發展，整個行業未來幾年可以確定高增長，但仔細閱讀研報你會發現，整個板塊龍芯國際今明兩年新增產能最多，幾乎翻了兩倍不止，是行業提前布局反應最快的企業，并且有大部分產能都集中在高端有技術壁壘的領域。”

    “也就是利潤最高，有定價權的地方。反觀同行業其他企業要不就是才新增產能，要不就是在中低端領域反復建設。由此可以推論的結果就是，產能近期有釋放的企業還能吃一個錯配的供需差，享受量價齊升的紅利。而后面的企業特別是同質化嚴重的企業雖然不至于虧錢，但盈利空間相對小很多。”

    “目前龍芯國際靜態市盈率52倍，下個月即將披露一季報，根據歷史數據推算的話，我預計今年一季報至少增長100%以上，也就是到時候動態市盈率會變成26倍以下。這還只是開始，3月底開始新增產能逐步爬坡，今年業績增長大約在200-300%區間。動態市盈率會降低到10多倍，明年甚至會降到個位數。”

    “這種龍頭疊加主線按照動態算法，至少也要30倍左右估值才算合理。也就是現在買進去，以時間換空間，到今年年底至少有60%以上漲幅利潤。”

    “而我們看看你選的票，雅創科技，雖然也是芯片概念。但主要以中低端產品為主且沒有任何新增產能。就算現在擴大產能，產能釋放周期也在兩年后。”

    “現在看起來市盈率雖然只有38倍，可是既不是龍頭機構重倉，也沒有什么技術含量，利潤增速也低，按照市盈率動態測算的話，今年市盈率可能就28倍左右。”

    “我們以未來的眼光對比這兩個票，一個10多倍的市盈率行業龍頭，一個20多接近30倍市盈率的二線芯片企業。如果是你你會選擇誰建倉？”

    岳文強說完后，徐珊珊恍然大悟，原來是這么算的。其實這個東西并不復雜，但如果沒人點破很容易一葉障目，讓人走進誤區。

    最終兩個人花了兩個小時才把科技板塊所有細分領域的核心資產整理出來。
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