第54章    估值方法

    到現在基本上的技術分析方法我和杜老師都淺嘗輒止了一些，不過每次看到那紛繁復雜的k線、均線、還有自己畫的線，數的波浪。總還是頭昏腦熱就沖進去，虧了一大筆錢，然后認輸出來的時候。

    你說這些分析沒用吧，找出來的不少股票這兩個月內已經翻番了，你要說這些都有用吧，我和杜老師扣掉那些交易成本，到頭了盈利還是原地踏步。以前是覺得會有那種觸底反彈的機會讓我們把握，后來發現更多是軟刀子磨人，每天一點點，過段時間回頭看來，股價到了一個我們高攀不起的位置。

    “杜老師，我在看股票的時候，內心總是架不住的去想那些上漲的股票進入下跌周期；而那些下跌的股票老覺得他們會漲起來？不知道你有沒有這種感覺，還是這種未來漲跌只是我自己的幻覺？”

    杜老師表示這個太正常了，他看著那些暴漲的股票，總是不由自主的覺得這些股票要開始跌了，然后就怎么都無法說服自己去買這些股票；而那些下跌的股票，老覺得要被別人搶籌了，想要買入的心癢癢的。

    “這么說來，這種向原始狀態回歸的直覺感受并不是我獨有的，是每個人都有的對吧？”

    杜老師表示認同，估計每個人都會有類似的想法，這個還被稱之為向均值回歸呢。

    “那么杜老師，這種心理可以為我們的交易提供一種新的思路呢?！?

    杜老師疑惑怎么一個新思路？

    “每個股票應該存在一個理論上最合理的價格，這個是你們基本面分析的基礎。找到這個基礎價格，然后與當前的市場價格進行對比，如果有低估的情況就買入，不然就賣出。不過這個理論上最合理的價格并不能那么容易的得到，即使得到了，市場如果不能形成共識，也白搭。不過所有人都有漲多了會跌，跌多了會漲的潛在想法，那么就意味著每一只股票其實都應該有一個硬邊界：就是上漲的極限或者下跌的極限。我們去找這些硬邊界應該也是一個出路?！?

    杜老師表示我說的沒什么新意，畢竟這么多年的基本面分析也都是這個思路。不過你怎么能夠知道哪里就是下跌的極限，而且即使是下跌的極限，也不代表很快可以漲起來呀，再說真有這個極限，那么多在市場里的人不比你聰明，他們要是在這個價位，甚至愿意出更高一點的價格來買，不也沒你什么事情了嘛。

    “所以我們需要對股票進行估值呀，估算出來一個價值，然后基于這個價值來進行投資。”

    杜老師說，這不還是基本面分析嘛。估值方法我知道的有絕對估值、相對估值。絕對估值是把未來的現金流折算到現在，相對估值是在市場里面找兩個互為標尺的企業，用這兩個企業相互比較來估摸哪一個性價比更高一些。

    這些估值方法都在各種金融學的教材里面找的到，有簡單的也有復雜的，不過我沒聽說過哪個人用這套方法賺了很多錢呀？

    (本章完)