把發(fā)燙的手機(jī)擱在了桌角，紐爾曼揉搓著不適的耳朵、盯著面前涼透了的蔬菜湯，緊緊的抿住了嘴。

    十年前，在被所羅門兄弟公司推出來當(dāng)做是替罪羊的那一刻，紐爾曼一直以來所信奉的也就完全崩塌了。

    多年來苦心經(jīng)營的業(yè)內(nèi)名聲，倒是讓他很快就獲得了貝爾斯登的office、無需走上天臺(tái)選擇一躍而下，但起初的那段時(shí)間非常的辛苦、甚至比剛?cè)胄械臅r(shí)候還要辛苦，好在沒幾年他就晉升為風(fēng)險(xiǎn)投資部主管真正進(jìn)入了管理層，以至于近幾年來華爾街最能賺錢的長期資本管理公司都拋來了橄欖枝……

    來之前猜到了奧哈馬的先知不會(huì)就此表態(tài)，不過被赫維帶進(jìn)牌局的那年輕人卻讓紐爾曼很是有些刮目相看，初次見面、自然也不會(huì)有過深的交往，卻不料在即將啟程返回的時(shí)候竟然接到了對方的電話，咨詢的問題更是荒唐的近乎于可笑，以至于都令他覺得之前在牌桌上所給予對方的高度評(píng)價(jià)，似乎有些不太妥當(dāng)了……

    叮鈴鈴……

    紐爾曼接起了電話，之前咨詢的問題有了答案，風(fēng)險(xiǎn)與收益符合他的猜測，手續(xù)方面雖然略有些麻煩，但既然有愿意白送錢的傻瓜、自然是沒理由拒絕的，不過出于穩(wěn)妥、紐爾曼還是又重復(fù)了一遍之前的問題。“一百萬的利潤或者是五千萬的損失，你確定如此之高的杠桿能通過審核？”

    “安啦，別說是五十倍，就算是要求一百倍、審核部門也是會(huì)通過的，對標(biāo)的是長期資本管理公司啊，倘若對標(biāo)利潤低于兩位數(shù)或許審核部門還會(huì)猶豫幾秒鐘，賭長期資本管理公司在十八個(gè)月內(nèi)會(huì)破產(chǎn)、這種傻瓜可是相當(dāng)罕見的，這種錢不賺白不賺啊，難道還有比這更容易賺的嗎？”

    電話那頭爽朗的笑聲、讓紐爾曼唇角也不自覺的揚(yáng)了起來。

    算了，也甭管那年輕人是因?yàn)槭裁炊粖W馬哈先知所看好了，既然他都不怕、自己還有什么可擔(dān)心的，難不成還會(huì)嫌年薪增長的速度不夠快、股權(quán)激勵(lì)不夠高、年終獎(jiǎng)給的不夠多嗎？

    順利完成了心理建設(shè)，紐爾曼聽見了登機(jī)廣播提醒、也就撥通了余生的電話，價(jià)值一百萬的cds合約需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，短則一周、長則不超過一個(gè)月，如果選擇一次性支付、貝爾斯登還可以依照行規(guī)給予兩個(gè)點(diǎn)的付款折扣。不過分期支付則沒有任何的優(yōu)惠，并且一旦資金未能按時(shí)匯至指定賬戶，合約即刻作廢……

    如此之順利、實(shí)在是有些超出了預(yù)期，余生掛掉了電話見蜷著腿坐在沙發(fā)角落里的杰西卡表情詫異，也就笑著詢問她在想什么呢？

    “你打算用一百萬去博五千萬的利潤？”

    余生點(diǎn)了點(diǎn)頭道?！笆前。P(guān)鍵是能分十個(gè)月支付，每個(gè)月只需要十萬就可以了，倘若不是目前的資金很緊張，或許再加點(diǎn)碼才是最正確的……”

    “可問題是你之前也承認(rèn)，成立僅三年的長期資本管理公司利潤率驚人，那么你是怎么判斷出這個(gè)公司會(huì)在十八個(gè)月之內(nèi)破產(chǎn)的呢？”

    “利潤與風(fēng)險(xiǎn)成正比，以小博大、賭一把……”

    “我還是不明白這到底是怎么回事兒。紐爾曼是貝爾斯登的高管，而你想要購買的cds合約針對的卻是長期資本管理公司，這完全是不相干的兩個(gè)企業(yè)、憑什么貝爾斯登就肯專門制定出一份合約賣給你的呢？賺了也不過就是一百萬，虧了可就是五千萬的損失啊，你打算以小博大沒問題，可是貝爾斯登憑什么愿意以大博小讓你賭這一把呢？”

    “cds是什么剛才已經(jīng)給你解釋過了，”余生拿起了擺在茶幾上的筆、把之前在便簽紙上寫的內(nèi)容圈了出來?！柏悹査沟鞘峭顿Y銀行、其本身肯定也不愿意承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，所以大概率是在賣給我這份合約之后、再去買一份信用違約掉期的合約以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)……”

    杰西卡湊了過去、指著便簽紙上被圈出來的內(nèi)容說。“賣給你一份、再買入一份類似的合約，那貝爾斯登豈不是一分錢都賺不到了嗎？”

    “怎么會(huì)呢？賣給我的合約價(jià)值一百萬，但貝爾斯登完全能夠以很低的價(jià)格買到一份可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的合約，所以最終的結(jié)果就是長期資本管理公司若是沒有破產(chǎn)，那么貝爾斯登購買的合約作廢，可是兩份合約之間的差額部分、就成為了貝爾斯登的凈利潤……”

    “那也就是說如果你購買的這份合約成立了，貝爾斯登看起來似乎是需要賠付你五十倍、但因?yàn)樘崆鞍扬L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)給了第三方，所以最終的結(jié)果就是貝爾斯登完全沒有風(fēng)險(xiǎn)，并且還能賺取到兩份合約之間的差額？”

    “對呀，這就是為什么這份合約會(huì)如此之快的就被敲定了的原因。”

    杰西卡恍然大悟、捂著嘴吶吶的道?！拔颐靼琢耍悹査沟怯脕韺_風(fēng)險(xiǎn)的合約、最終還會(huì)被其他的金融機(jī)構(gòu)或者是保險(xiǎn)公司所分擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)就這樣被分解并逐漸降低，而利潤則會(huì)趨于正常水準(zhǔn)，這也就導(dǎo)致類似的合約看起來似乎風(fēng)險(xiǎn)很大，但實(shí)際上會(huì)隨著合約數(shù)量和金額的攀升、風(fēng)險(xiǎn)反而是在逐步降低？就相當(dāng)于是航空保險(xiǎn)，任何一個(gè)保險(xiǎn)公司都不愿意完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，所以許多個(gè)保險(xiǎn)公司一起來分擔(dān)，雖然利潤遞了、但風(fēng)險(xiǎn)也能夠承受了……”

    余生豎起了大拇指?！皡柡?！”

    “難怪我外公總是在說華爾街遲早要完蛋，類似的風(fēng)險(xiǎn)對沖看起來好像所有的參與者都獲得了無風(fēng)險(xiǎn)的利潤，可是風(fēng)險(xiǎn)本身始終還是存在的。各方平安無事取決于一個(gè)大前提，那就是所有的參與者都能好好地活著?？墒且坏┢渲械哪骋粋€(gè)無法賠付，交易鏈條就會(huì)斷裂，于是整個(gè)平衡就會(huì)被破壞，最終的結(jié)果就像是被推倒了的多米諾骨牌，嘩啦一下子所有參與者全都會(huì)完蛋了……”