第(1/3)頁(yè)

    相比研究我們的成功，承認(rèn)自己的錯(cuò)誤不會(huì)給我們帶來(lái)更大利益。每一個(gè)人都想逃避懲罰，這是人的本性。你將一些錯(cuò)誤和失敗聯(lián)系在一塊，不希望它再次出現(xiàn)。一切股市上的錯(cuò)誤都將損害你的金錢(qián)和虛榮心，這兩個(gè)都能讓你痛心。我要告訴你一些非常奇特的事情，有時(shí)候，股票投機(jī)客會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤，并且會(huì)意識(shí)到自己的錯(cuò)誤。他犯錯(cuò)之后，去尋找自己犯錯(cuò)的原因。受到懲罰帶來(lái)的痛苦，再冷靜地考慮一段時(shí)間，也許，他能明白自己是怎么犯的錯(cuò)誤，明白犯錯(cuò)的時(shí)間，具體到交易過(guò)程中的準(zhǔn)確時(shí)刻，卻依然找不到犯錯(cuò)的原因。他將狠狠地罵自己，然后不了了之。

    頭腦靈活又比較走運(yùn)的人，不會(huì)犯兩次同樣的錯(cuò)誤。錯(cuò)誤種類(lèi)繁多，他也許犯下上萬(wàn)種相似錯(cuò)誤中的一種，所以，想弄明白自己也許會(huì)做什么傻事時(shí)，你前方一直都有一個(gè)錯(cuò)誤存在。

    1907年10月，大崩盤(pán)爆發(fā)，我首次犯下100萬(wàn)美元的錯(cuò)誤。我要回到首次成為百萬(wàn)富翁的時(shí)候，向你講述我犯下的錯(cuò)誤。從我的交易方式來(lái)看，擁有百萬(wàn)美金僅意味著準(zhǔn)備金的增加。窮人和富人都有犯錯(cuò)的可能，犯錯(cuò)就不可能舒心，所以金錢(qián)并不能令交易者舒心。百萬(wàn)富翁交易沒(méi)錯(cuò)時(shí)，擁有的鈔票不過(guò)是他的一個(gè)奴隸。賠錢(qián)是最不能讓我感到煩惱的東西，接受賠錢(qián)的事實(shí)后，它就再也無(wú)法給我?guī)?lái)煩惱，第二天就會(huì)忘記。無(wú)法接受錯(cuò)誤，它既損害金錢(qián)，又損害心靈。你也許可以想起迪克遜?華茲（dicksonwatts）的故事，他講過(guò)，有一個(gè)人非常緊張，朋友問(wèn)他發(fā)生了什么事兒。

    這個(gè)緊張的人回答道：“睡不著覺(jué)。”

    朋友問(wèn)他：“睡不著覺(jué)？為什么？”

    “我買(mǎi)進(jìn)太多棉花股票，越想越焦慮，已經(jīng)被折磨得身心疲憊，該如何是好？”

    朋友回答說(shuō)：“盡量賣(mài)出，一直到你睡著為止。”

    一般情況下，人會(huì)迅速適應(yīng)環(huán)境，因此失去洞察力。他感受不到前后差別很大，已經(jīng)忘記沒(méi)有成為百萬(wàn)富翁之前是什么情況。他只意識(shí)到，往日很多事情都沒(méi)條件做，如今可以做了。比較正常年輕人很容易由節(jié)儉變得奢侈，卻很難從奢侈回到節(jié)儉。我認(rèn)為，這種現(xiàn)象的原因是，金錢(qián)會(huì)讓人產(chǎn)生欲望，或增加人的欲望。也就是說(shuō)，一個(gè)人從股市中獲利，不久后，他將永遠(yuǎn)告別不花錢(qián)的習(xí)慣。賠錢(qián)之后，想要戒掉大手大腳的習(xí)慣，要用很長(zhǎng)時(shí)間。

    我于1907年10月回補(bǔ)空頭頭寸，并開(kāi)始做多。我計(jì)劃到南部海面航行一段時(shí)間，放松一下心情，于是買(mǎi)了一艘游艇。我熱衷垂釣，早該好好享受一番，對(duì)這個(gè)假期盼望已久，期待立即出發(fā)。市場(chǎng)打亂了我的計(jì)劃，最終沒(méi)去成。

    我常常做商品交易，也常常做股票交易。年輕時(shí)，我以證券公司交易商的身份賺到第一桶金。我對(duì)這些市場(chǎng)進(jìn)行過(guò)多年研究，但是更喜歡研究股市。相比交易股票，我更愿交易商品。其實(shí)，商品更合法一些，只是比股票交易多一些商業(yè)冒險(xiǎn)。接觸商品時(shí)，所有人都可以如接觸商業(yè)問(wèn)題一樣。支持或反對(duì)商品市場(chǎng)中的一種趨勢(shì)時(shí)，也許你會(huì)運(yùn)用虛假的論證，不過(guò)，事實(shí)最終將打敗一切，所以你只會(huì)取得一時(shí)的成功。交易者運(yùn)用研究和觀(guān)察的手段獲得利潤(rùn)，與做一般的生意非常相似。他能觀(guān)察各種情形，考慮各種狀況，像其他人一樣獲得很多知識(shí)，不必預(yù)防內(nèi)線(xiàn)集團(tuán)。棉花、小麥或玉米市場(chǎng)不可能突然出現(xiàn)配股配息，也不可能一夜之間使配股配息增加。長(zhǎng)期以來(lái)，供需的經(jīng)濟(jì)法則始終都在決定商品的價(jià)格。得到和供需相關(guān)的信息是商品交易者的工作，其中有和當(dāng)前相關(guān)的，也有和未來(lái)相關(guān)的。商品交易常常能引起我的好奇心，因?yàn)樗挥孟窆善蹦菢用τ谕茢嗍畮追N事情。

    每一個(gè)投機(jī)市場(chǎng)都會(huì)發(fā)生同一種事情——擁有同樣的大盤(pán)走勢(shì)。所有肯動(dòng)腦筋思考的人都明白這一點(diǎn)。他將意識(shí)到，假如他愿意給自己提問(wèn)題，對(duì)各種狀況進(jìn)行考慮，自然會(huì)得到答案。許多人都不肯耗費(fèi)精力提出問(wèn)題，自然不可能找到問(wèn)題的答案。美國(guó)人經(jīng)常抱著懷疑精神，除非親自去經(jīng)紀(jì)商那里看股票盤(pán)或商品盤(pán)。在所有游戲之中，有一種游戲沒(méi)有引起美國(guó)人的高度警惕，他們沒(méi)有做出非常明智的準(zhǔn)備就開(kāi)始操作，沒(méi)有意識(shí)到應(yīng)該在操作之前好好研究一下。他會(huì)往股市中投入一半家產(chǎn)去冒險(xiǎn)，這時(shí)可能還沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)一部中等價(jià)位的汽車(chē)考慮周全。

    看盤(pán)表面上似乎很復(fù)雜，其實(shí)不然，關(guān)鍵是把一些基本的要素記在心中。看盤(pán)不是幫你算命，它無(wú)法告訴你下周四下午1點(diǎn)35分你將擁有多少資金。用哪種方式交易，什么時(shí)候交易，這是看盤(pán)的兩個(gè)目的，股票、棉花、小麥、玉米或燕麥道理是一樣的，都要觀(guān)察是否更適合買(mǎi)進(jìn)，而非賣(mài)出。

    你關(guān)注市場(chǎng)，最應(yīng)該關(guān)注的是大盤(pán)上記錄的價(jià)格走勢(shì)，確定方向也就是確定價(jià)格的走向，這應(yīng)該成為你心中的目標(biāo)。我們很清楚，遇到阻礙時(shí)，價(jià)格將出現(xiàn)浮動(dòng)。價(jià)格正如別的事情，將走一條阻力最小的路，這種解釋更好一些。價(jià)格選擇的道路是最容易走的，所以，當(dāng)上漲的阻力小于下跌的阻力時(shí)，價(jià)格將出現(xiàn)上漲現(xiàn)象，反過(guò)來(lái)也是如此。

    當(dāng)交易適當(dāng)展開(kāi)后，市場(chǎng)究竟是多頭市場(chǎng)，還是空頭市場(chǎng)，所有人都應(yīng)該知道。心靈和理智比較開(kāi)放，眼光比較好的人，其趨勢(shì)是非常清晰的。投機(jī)客非要把看到的事實(shí)用自己的理論解釋?zhuān)且环N非常愚蠢的行為。當(dāng)時(shí)是多頭市場(chǎng)，還是空頭市場(chǎng)，這類(lèi)人應(yīng)該搞清楚這一點(diǎn)，以便判斷是買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出。應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)，還是應(yīng)該賣(mài)出，這是一個(gè)人在剛開(kāi)始行動(dòng)時(shí)就應(yīng)該知道的。

    比如，我們把市場(chǎng)看成和平時(shí)一樣，在120美元和130美元這兩個(gè)大波動(dòng)之間起伏，始終不超過(guò)10點(diǎn)的范圍。市場(chǎng)價(jià)格最低時(shí)也許令人覺(jué)得特別消沉，上漲8點(diǎn)或10點(diǎn)的過(guò)程中也許令人覺(jué)得非常強(qiáng)勁。交易者交易時(shí)，不能依賴(lài)表面現(xiàn)象，而是要研究大盤(pán)，等待合適的時(shí)機(jī)。其實(shí)，許多人交易股票的依據(jù)只是價(jià)格太高或太低，幾百萬(wàn)，甚至幾千萬(wàn)美元都因此流失。投機(jī)客和投資人不同，不該依靠非常高的利率，從自己的資金中得到穩(wěn)定的利潤(rùn)，應(yīng)該依靠?jī)r(jià)格的浮動(dòng)賺到錢(qián)。他需要下決定，找出交易時(shí)阻力最小的投機(jī)路線(xiàn)，他要等待這個(gè)路線(xiàn)自行確定的那一刻，因?yàn)槟且馕吨泵﹂_(kāi)始出現(xiàn)。

    他從大盤(pán)中只看出一點(diǎn)，大盤(pán)在130點(diǎn)時(shí)應(yīng)該回檔，因?yàn)橘u(mài)壓比買(mǎi)盤(pán)更強(qiáng)勁。雖然如此，那些看盤(pán)功力不高的人卻要買(mǎi)進(jìn)，因?yàn)樗麄冇X(jué)得價(jià)格也許不會(huì)在150點(diǎn)之前停下。他們?cè)诨貦n開(kāi)始、持續(xù)，或賣(mài)壓致使小跌時(shí)將所有股票拋出，看淡后市。下跌趨勢(shì)在120點(diǎn)時(shí)遇到非常大的阻礙，買(mǎi)盤(pán)超過(guò)賣(mài)盤(pán)，出現(xiàn)反彈現(xiàn)象，再回補(bǔ)空頭。普通人常常兩邊的耳光都被打，讓人覺(jué)得非常奇怪，感嘆普通人陷入迷局，無(wú)法總結(jié)其中的經(jīng)驗(yàn)。

    最后發(fā)生了一些事情，增加了漲勢(shì)或跌勢(shì)的力量，使最大阻力點(diǎn)往上或往下移動(dòng)，這意味著，買(mǎi)盤(pán)在130點(diǎn)第一次超過(guò)賣(mài)盤(pán)，賣(mài)盤(pán)在120點(diǎn)第一次超過(guò)買(mǎi)盤(pán)。價(jià)格將越過(guò)阻力，超過(guò)原來(lái)的波動(dòng)點(diǎn)，節(jié)節(jié)攀升。大盤(pán)在120點(diǎn)時(shí)往往非常疲軟，經(jīng)常出現(xiàn)很多選擇放空的交易者，等到了130點(diǎn)看上去非常強(qiáng)勁，很多交易者選擇買(mǎi)進(jìn)做多，等市場(chǎng)開(kāi)始危害他們的利益時(shí)，就迫于無(wú)奈改變想法或軋平。他們無(wú)論如何都會(huì)為價(jià)格找到一條阻力最小的道路，充滿(mǎn)智慧和耐心地等這條路線(xiàn)的交易者，運(yùn)用基本交易形式提供援助，還會(huì)運(yùn)用那些賭錯(cuò)、如今不得不改正錯(cuò)誤的交易者的力量。改正后的價(jià)格常常回到阻力最小的路線(xiàn)。

    在這兒，我既不把它看成不可避免的，又不把它看成投機(jī)的格言。我要說(shuō)的是，決定市場(chǎng)方向之前，我常常依靠自己，確定一條阻力最小的路線(xiàn)。突發(fā)事件常常幫助我確立市場(chǎng)方向，也可以說(shuō)，不可預(yù)測(cè)的事件常常幫助我確立市場(chǎng)方向，這是我的經(jīng)驗(yàn)。不知道你是否還能記起發(fā)生在薩拉托加的聯(lián)合太平洋鐵路事件？我曾經(jīng)向你講述過(guò)這件事情。我預(yù)測(cè)上漲是阻力最小的一條路線(xiàn)，因此做多。我應(yīng)該持續(xù)做多，不應(yīng)該聽(tīng)信我的經(jīng)紀(jì)商發(fā)出的內(nèi)部人員正在將股票拋售的言論，畢竟我無(wú)法弄清楚這個(gè)消息的真假。配股比率猛然提升，股票價(jià)格猛漲30美元。表面上看，164美元是非常高的價(jià)格，不過(guò)我曾經(jīng)對(duì)你說(shuō)過(guò)，股票價(jià)格不可能高到讓人無(wú)法買(mǎi)進(jìn)的地步，也不可能低到讓人無(wú)法賣(mài)出的地步。我確定阻力最小的路線(xiàn)時(shí)，不會(huì)受價(jià)格的影響。
    第(1/3)頁(yè)