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    我發(fā)現(xiàn)，大都會證券經(jīng)紀公司已經(jīng)做好準備，他們將保證金提高到3點，迫使我繳納1.5點的手續(xù)費。我依然沒有退縮，于是他們對我采取卑鄙的手段。不久后，他們又私下告訴我，不希望再和我進行交易。紐約證券交易所（newyorkstockexchange）有一個會員公司。隨后我下定決心前往那里交易。波士頓分公司的報價必須要用電報的方式傳遞給我，我想要的是與報價最接近的原始數(shù)據(jù)，所以我不想在這里交易。21歲那年，我?guī)е?500美元前往紐約，這是我所有的資金。

    我曾經(jīng)對你說過，早在20歲時，我就已經(jīng)擁有1萬美元。那一次，我與美國制糖進行交易，繳納的保證金超過1萬美金。雖然我的交易計劃非常周全，但是也有輸錢的時候。所幸的是，贏的次數(shù)多，輸?shù)拇螖?shù)少。如果我完全按照交易計劃，交易10次，可以獲利7次。在交易前有十足的把握，我就一定能賺錢。我不懂得把握時機，只會在對自己有利的情況下進場。沒有足夠的智慧堅持自己擅長的游戲，這就是我失敗的原因。華爾街上的人都不傻，最后卻總有人遭遇失敗，也是這個原因。有些人在任何時間、任何地點都做錯事情，是徹底的傻瓜。在股市上，也有一種傻瓜，他們覺得在任何時間都可以交易。沒有人具備足夠的理由可以每天都買賣股票，也不具備充足的知識保障所有操作都能賺錢。

    我用自己的親身經(jīng)歷證明：依據(jù)經(jīng)驗進行操作肯定可以賺錢，盲目冒進必定要賠錢。我這種情況應該不是個例。巨大的報價黑板在我面前，電報機嘀嗒響起。所有人都在買進或賣出，手中的委托單有時變成現(xiàn)金，有時成為一張廢紙。如此一來，我的理性判斷敗下陣來，尋求刺激的欲望取得勝利。你的希望寄托在你在證券公司中的保證金上，長期操作很容易被很快刷掉。華爾街上的很多人，甚至某些專家都可能會賠錢。因為他們不顧股市當前的形勢，心中想的是一直操作，把自己的工作看成每天往家賺回一筆錢。請不要忘記，我當時只是一個孩子，很多東西都是后來才學到的。15年后我才明白，有時候要連續(xù)兩周等待，等看中的股票上漲30點才踏實買進。我當時已經(jīng)無路可走，不魯莽行事才能重新開始，所以一直等待有十足把握的機會出現(xiàn)。這件事發(fā)生在1915年，一時無法說清楚，今后有機會我再詳細講述。此時，讓我們繼續(xù)說證券交易所的事情，我連續(xù)操作幾年時間，終于戰(zhàn)勝證券交易所，但是大部分所得還是被交易所拿走。

    這種事情就發(fā)生在我眼前，而且不止一次發(fā)生。在股票作手的心中，有很多敵人能使你付出慘痛的代價，你不得不和他們抗衡。總而言之，我來紐約時，身上帶著2500美元。在這里，任何證券交易商都不值得信賴。證券交易所和警察聯(lián)合，因此，許多證券公司都已經(jīng)倒閉。我想找一個可以自由交易、不限制金額的地方，因為我的資金實在有限。我不希望自己的資金一直這樣少。最初，我想找一個不需要擔心不公平交易的地方，于是到一家在我的家鄉(xiāng)設立分公司，還是紐約證券交易所會員的公司，我還認識里面的幾個職工。如今這家公司早已破產(chǎn)。當時我對其中的一位合作人不滿，因此并沒有在那里太長時間，就轉到富勒頓公司（a.r.fullton&co.）。剛去不久，他們就都叫我“少年賭客”，一定是從哪里了解到我早期的經(jīng)歷。年輕的外表有時是一種阻礙，很多人看到我年輕，都想從我身上占一些便宜，這激勵我更加努力。在證券公司，工作人員看到我只是個孩子，常常把我當成一個傻瓜，只是來碰碰運氣罷了，因此，我經(jīng)常戰(zhàn)勝他們。

    半年不到，我已經(jīng)走投無路。我覺得，我的交易手續(xù)費一定非常多，因為我經(jīng)常交易，還常常賺錢。我賺了很多錢，不過最終都賠光了。為什么如此謹慎還賠錢呢？因為我在證券交易所贏得太多了。

    在交易所中，我的看盤能力毫無用武之地，使用的方法賭的只是股票價格的波動。眼睜睜地看著黑板上的價格，我非常清楚要支付多少錢，買進后又迅速賣出，閃電般地順利“搶帽子”[1]。我能抓住短期出現(xiàn)的機會，或者降低賠錢的金額。比如，哪只股票將出現(xiàn)1點波動，我看準后就賭這1點，賺到的錢比原來多一倍，甚至只賺點，而不是貪得無厭。每天交易100或200股，月末結算時應該可以取得不錯的成績。

    運用這種方法也會出現(xiàn)一些困難。實力雄厚的證券公司雖然能負擔巨大、固定的損失，但是他們不希望一直賠錢，不希望自己的證券公司中出現(xiàn)一個個性化、總是賺錢的人。

    總而言之，完善的交易系統(tǒng)在證券公司中還能使用，但是到了富勒頓公司就失去效力。我在富勒頓公司交易股票時，從報價單上看到美國制糖的價格是105美元，便推測出將要下跌3點。其實，報價單上印出105美元時，證券交易所大廳里的實際價格也許是104或103美元。我把1000股賣出，單子傳到交易所大廳時，富勒頓公司的場內工作人員實際執(zhí)行的價格也許更低。工作人員沒把交易回執(zhí)單遞交給我之前，我那1000股的售價是多少？我無法確定。做同一種交易，我在證券交易所中有十足把握賺到3000美元，在證券交易所會員公司那兒也許賺不到一點兒錢。我舉的例子比較極端。我一直不知道富勒頓公司的交易系統(tǒng)中，報價單顯示的是很久以前的記錄。

    還有另外一個因素，假如我自己的單子太大，往往壓低我的賣單價格。我在證券公司不需要考慮自己的交易帶來的影響，但是紐約的規(guī)則完全兩樣。所以我才賠錢。我賠錢的原因不是按照規(guī)則操作股票，而是操作股票時缺乏知識。大家對我的評價是很擅長看大盤，不過我知道，就算我的看盤能力達到專家水平，依然避免不了失敗的結局。假如我是交易所大廳的場內交易員，也許情況遠比這要好，因為我可以通過調整自己系統(tǒng)的方式適應當前的情況。當前假如我的交易達到一定規(guī)模，將影響到價格，因此，我的系統(tǒng)依然要給我?guī)硎　?

    說得簡單些，我對股票投機不太了解，只清楚其中非常重要的一部分，我一直把這一點看作最珍貴的東西。假如我具備每一種能力，依然會賠錢，那門外漢也就沒有什么機會從中賺錢了。

    不久后，我意識到自己的操作有問題，但是又找不到哪里有問題。我的系統(tǒng)有時非常好，但是也常出現(xiàn)接連失敗的情況。我不是一個自以為是的人，很想知道到底哪里出了問題，但是當時我才22歲，很多這個年齡段的很多人都不諳世事。

    公司里的人限定保證金數(shù)額，我不能按照自己的想法交易，但是他們對我很好，老富勒頓和公司中的其他人對我都很親切。半年內，我經(jīng)常交易，把帶來的所有錢都輸光，在這兒贏的所有錢也都一點兒不剩，反倒欠公司幾百美元的賬。

    我當時是一個從來沒有離開過故鄉(xiāng)的年輕人，雖然落到走投無路的地步，但是我相信自己并沒有錯，錯的是操作的方式。我這樣說，不知是否已把當初的情況講述清楚？我絕不會因為股市而氣憤，不會讓大盤左右我的情緒。與市場置氣，你什么利益也得不到。

    我變得十分急切，不想耽誤任何一分鐘，想立即繼續(xù)交易，便找到富勒頓老先生，對他說：“借我500美元行嗎，老富？”

    他反問：“你想做什么？”

    “我需要一些錢。”

    他再次問道：“你想做什么？”

    我回答說：“肯定是用作保證金啊！”

    他眉頭緊皺，說：“借500美元？他們希望你繳納一成保證金，也就是100股，需要支付1000美元，還不如給你一筆信用額度。”

    我說：“我不想要這兒的信用額度，我已經(jīng)從公司借過一筆錢，現(xiàn)在只希望從你這兒借500美元離開，在外面贏一筆錢后再回來。”

    富勒頓問：“你計劃怎么贏一筆錢？”

    我回答說：“我準備去證券公司，到那里交易。”

    他問我：“在本地的嗎？”

    我回答說：“不在這兒，我沒有十足的把握能在這里贏。我已經(jīng)意識到在這里出了什么問題。不過，我熟悉證券公司的規(guī)則，肯定能在那里賺到錢。”

    我從他那里借到了錢，然后從這家把我叫作“證券交易恐怖少年”的公司離開。在這里我輸光了所有錢。家鄉(xiāng)的交易所不愿意和我交易，所以我無法回去。當時，紐約沒有人做這種交易，所以也不能去紐約。我聽說寬街（broadstreet）和新街（newstreet）在19世紀90年代處處都是證券公司，然而，我現(xiàn)在需要時卻沒有了。我聽說圣路易有兩家這樣的公司，它們在中西部的生意規(guī)模最大，分公司遍布幾十個城鎮(zhèn)。經(jīng)過片刻考慮，我決定去那里。有人對我說，東部任何一家公司的交易量都沒有它們大。他們的業(yè)務面向所有人，很有頭腦的人在這里也可以自由自在地交易。我甚至聽說其中一家公司的老板任商會副主席，不過，也許不是圣路易的商會。不管怎樣我拿著500美元去了那里，希望用它賺回一筆資金，好在富勒頓公司交易。這家公司是紐約證券交易所的會員。

    我抵達圣路易的旅店之后，先梳洗一番，之后找到兩家證券公司，分別是杜蘭公司和泰勒公司。我意識到，我有足夠的實力戰(zhàn)勝他們，不過，還是要小心謹慎，用力求穩(wěn)健的方式操作。在美國各地的證券公司中，很多人都聽說過“少年賭客”的名字，所以我非常害怕被別人認出來，被強迫離開。與專家、賭客相關的所有消息都能傳播到他們那里，這一點和賭場很相似。

    我首先去了杜蘭公司，因為它離我的旅店比泰勒公司近。先做幾天交易后等被他們趕出去再說。我進去后非常高興，因為那是一個很大的地方，看報價板的至少有幾百人，別人很難注意到我。我站在報價板前認真地研究，最終選定擇出第一只要操作的股票。

    我四處望了下，然后交易窗口處一位接單的工作人員正望著我，我便走上前去，問他：“做棉花和小麥交易是在這個地方嗎？”

    他說：“沒錯，小兄弟。”

    “我能做交易嗎？”

    他回答說：“有錢就能做交易。”

    我表現(xiàn)得像個喜歡說大話的男孩，說：“我有錢，這個小意思。”

    他微微一笑，問：“你真有錢？”

    我故作生氣地問：“如果我有100美元，可以購買多少股票？”

    “100美元能購買100股。”

    我對他說：“別說100美元，200美元也有。”

    他驚嘆一聲。

    我非常爽快地對他說：“200股，幫我買吧！”

    他意識到有生意了，開始認真地問我：“購買200股，哪只股票？”

    我故意看了一下報價板，似乎要猜得準一些，對他說：“奧馬哈公司（omahacompany），200股！”
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