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    聽到李植說要建銀行發行紙幣，李老四愣了愣，有些不明就里。

    實際上，李老四是十分鄙夷紙幣的，他甚至不理解素來為百姓利益考慮的李植為什么會想到發行紙幣。

    明朝是有紙幣的，明朝的紙幣叫作寶鈔。然而毫無疑問，這是一種徹底失敗的紙幣。完全是官府掠奪民間財富的工具。

    紙幣的問題，歸根到底是信用的問題。一個政府能否發行流通的紙幣，歸根到底取決于這個政府是否有信用。明代的紙幣也曾經大量流通于官民之間。然而終究因為政府沒有信用，導致紙幣快速貶值，最終無人使用。

    一個紙幣的發行量，在一個有限的市場上是應當節制的。貨幣的最終作用是流通物，在一個給定的市場上，流通物的需求是有限的。如果發行的貨幣超過了流通的需求，貨幣就會大幅的貶值。

    朱元璋當皇帝之后，開始推行紙幣。然而朱元璋并沒有把紙幣的信用看得多重，在他眼里，這大明寶鈔的最佳用途無疑在于可以直接當錢用，用來搜刮民間產品穩賺不賠。洪武時期發行大明寶鈔的二十四年，平均每年都要發行五百一十五萬錠，洪武二十三年，大明寶鈔更是發行到了一千五百萬錠。

    在一個經濟增長緩慢，并且已經有銀子作為貨幣的市場上增發這么多紙幣，其最終下場可想而知。

    天量的貨幣沖擊下，大明寶鈔大幅貶值。最初，朱元璋規定大明寶鈔一貫等同于白銀一兩，可以換米一石。其后一路貶值，成化時進士陸容說：“寶鈔今惟官府行之，然一貫僅值銀二厘，錢二文”。

    一百年后，寶鈔就貶值到票面0.2%的價值。

    然而在明朝很長的時間內，甚至直到明末，大明官府都強行使用貶值的寶鈔采買貨物，發放兵餉和俸祿。可見，大明寶鈔實際上完全是大明官府掠奪民間的工具。

    李老四聽到李植說要發行紙幣，沉吟許久說道：“東家，我們畢竟不是官府。這發行出去的紙幣未必有人使用。就是開始時候能賺一點錢，也很快就沒人用了。強行用紙幣買賣，恐怕會引起百姓的不滿。”
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