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    “利夫人，大部分普通股民的投資策略，無非就是低買高賣，所以牛市時大家都賺錢，熊市時大家就普遍虧錢。而對沖基金的玩法，則是在做多的同時進(jìn)行做空。

    比如我看好香港地產(chǎn)股未來的行情，于是就會挑選幾只我認(rèn)為的最優(yōu)股，像置地、九龍倉等進(jìn)行買入。

    但是我也不確定自己的判斷是不是準(zhǔn)確，于是我在買入優(yōu)質(zhì)股的同時，會再挑選幾只劣質(zhì)地產(chǎn)股進(jìn)行沽空。

    如果地產(chǎn)板塊接下來真的上漲，那么一般情況下，優(yōu)質(zhì)股的漲幅會大于劣質(zhì)股。

    所以在平衡了優(yōu)質(zhì)股大漲帶來的巨額盈利，和劣質(zhì)股小漲帶來的沽空虧損之后，整體上還會有不錯的盈利。

    而如果我的判斷失誤，地產(chǎn)板塊接下來的行情非但沒有漲，反而開始集體跳水。那么一般情況下，劣質(zhì)股的跌幅通常會遠(yuǎn)大于優(yōu)質(zhì)股。

    于是提前沽空劣質(zhì)股產(chǎn)生的巨額收益，會多于優(yōu)質(zhì)股下跌帶來的損失，所以整體上依舊還會盈利。

    當(dāng)然，這種風(fēng)險對沖也只是理論上的，具體能不能取得預(yù)期效果，說到底還要看決策者的能力和眼光。”

    周陽這次已經(jīng)是第三次到淺水灣的利家大宅來了，對沖基金對于八十年代初的香港人來說還非常陌生，所以周陽耐心的向陸燕群普及對沖基金的基本常識。

    “周先生說的并沒有錯，美國六十年代末的大牛市時，對沖基金曾經(jīng)在華爾街興盛一時。但因為1973年的全球石油危機(jī)，美國股市也和香港一樣經(jīng)歷了大崩盤。

    大量對沖基金并沒能在熊市中，真正實現(xiàn)風(fēng)險對沖的設(shè)想，最后還不是因為虧損累累而清盤。”接話的是陸燕群唯一的兒子利顯彬，據(jù)說他去年剛從美國讀完書回來。

    “香港股市還有一個顯著的特點，那就是莊家橫行，妖股頻現(xiàn)。你時常會看到這樣的情況，某個板塊的所有股票普遍跳水，結(jié)果突然有一只以前名不見經(jīng)傳的小盤股逆市上揚。

    萬一你要是選擇了這樣的妖股來做風(fēng)險對沖，那么非但不能降低風(fēng)險，反而會瞬間讓你虧得連褲子都不剩。”周陽順著陸燕群兒子的思路，絲毫不忌諱對沖投資策略蘊藏的風(fēng)險。
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