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    期貨實(shí)行的是保證金交易，而保證金又分為兩部分，開(kāi)戶保證金和維持保證金。以周陽(yáng)準(zhǔn)備參與的取暖油期貨為例，美林給客戶規(guī)定的每張合約開(kāi)戶保證金和維持保證金，分別為2150美元和1900美元。

    也就是說(shuō)周陽(yáng)的交易賬戶里至少要有2150美元，才能買入或者賣出一張取暖油期貨的合約。

    一張標(biāo)準(zhǔn)期貨合約代表42000加侖取暖油的交易，以周陽(yáng)買入時(shí)每加侖0.742美元來(lái)計(jì)算，一張期貨合約的實(shí)際價(jià)值為31164美元。而周陽(yáng)只被凍結(jié)了2150美元的保證金，也就是說(shuō)杠桿為14.5倍。

    杠桿越高，自然風(fēng)險(xiǎn)就越大。開(kāi)戶保證金與維持保證金之間250美元的緩沖區(qū)，只夠覆蓋期貨價(jià)格在0.006美元之內(nèi)的波動(dòng)。

    一旦取暖油漲跌超過(guò)每加侖0.006美元，而周陽(yáng)又恰好猜錯(cuò)了漲跌形勢(shì)，美林銀行就會(huì)要求他追加保證金，否則就會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。

    而周陽(yáng)入場(chǎng)前的五個(gè)交易日，取暖油期貨收盤價(jià)，分別為0.751、0.748、0.742、0.745、0.741美元，最高和最低之間的落差達(dá)到了0.01美元。這還是在市場(chǎng)比較平穩(wěn)、波動(dòng)不算很大的情況下。

    所以動(dòng)輒滿倉(cāng)買入的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大，在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，只需一個(gè)急漲或者急跌，就能讓投資者瞬間爆倉(cāng)。

    期貨市場(chǎng)中，除了那些套期保值的客戶之外，都是一群瘋狂的賭棍。而能在期貨市場(chǎng)中大殺四方，又全身而退的高手，才是真正的賭王之王。

    周陽(yáng)很明白自己的真正實(shí)力，要是沒(méi)有“預(yù)言家”天賦，他就是一個(gè)開(kāi)場(chǎng)三分鐘就殺青的戰(zhàn)五渣。

    所以他在開(kāi)通期貨賬戶后，也不急著第一時(shí)間入場(chǎng)，而是先觀望了一個(gè)星期，自認(rèn)為一波小跌快結(jié)束了，才在第六個(gè)交易日選擇入場(chǎng)。

    期貨和現(xiàn)貨最大的區(qū)別，就是交易中包含了時(shí)間價(jià)值。即使是同一品種的期貨，不同交割月份的價(jià)格并不相同。

    周陽(yáng)的資金并不多，沒(méi)必要分散建倉(cāng)，所以他只買入了12月的看漲合約。
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