時(shí)間不知不覺過去了，已經(jīng)到了下午收盤的時(shí)間。辦公室內(nèi)又從原本的緊張、嚴(yán)肅的氣氛轉(zhuǎn)變成了輕松、愉快的氛圍，這種轉(zhuǎn)變經(jīng)過一周的工作生活，陳逸已經(jīng)十分適應(yīng)了。 正所謂習(xí)慣成自然，習(xí)慣了他也就不再像第一天到公司時(shí)一樣奇怪的左顧右盼。 就在這時(shí)對(duì)面李山的聲音響了起來：“逸，你在忙嗎？已經(jīng)收盤了，你要是不忙的話我來給你講講你這份研究報(bào)告的問題？”說著揚(yáng)了揚(yáng)手中的一份報(bào)告。 原來李山已經(jīng)將陳逸提交的報(bào)告修改后打印了出來。 陳逸聞言趕忙道：“李大哥，我不忙的，你要是沒事的話那我們現(xiàn)在說？” 李山點(diǎn)點(diǎn)頭道便率先起身向會(huì)議室走去，陳逸知道這是為了防止打擾其他同事們正常工作，于是便跟了上去。 在會(huì)議室兩人相對(duì)而坐，李山翻了翻手中的研究報(bào)告道：“我看了一下，你寫的報(bào)告結(jié)構(gòu)方面還是比較完整的，無論是行業(yè)情況、盈利模式，上下游產(chǎn)業(yè)的情況，公司在上下游的議價(jià)能力，還是公司本身在行業(yè)內(nèi)的地位再或者公司本身的情況，管理層、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)情況等等因素，該有的都有了，寫的比較全面。” 陳逸聽李山這么說，嘴角不自覺的揚(yáng)起了笑容。 這是李山話鋒一轉(zhuǎn)道：“但是我們作為基金從業(yè)人員，你作為基金研究員，這份報(bào)告缺少了一點(diǎn)很重要的東西。” 陳逸聞言微微一愣，開口問道：“什么東西？” 李山道：“你這份研究報(bào)告寫出來是干什么用的？”陳逸剛想說話，李山自問自答道：“你這個(gè)研究報(bào)告寫出來是提供給基金經(jīng)理也就是給我，我根據(jù)你寫的報(bào)告做決策的，你現(xiàn)在這個(gè)報(bào)告寫得十分全面，但是相比于研究報(bào)告，更接近于一個(gè)信息匯總，你看看你寫的這個(gè)報(bào)告足足七十多頁，詳細(xì)的介紹了這家公司的方方面面，你這個(gè)適合給一個(gè)完全不了解這家公司的人看，在實(shí)際工作中這么寫是很浪費(fèi)時(shí)間的，你只需要知道，我們做的是證券投資，說的直白一些就是專業(yè)炒股的。你負(fù)責(zé)選擇你認(rèn)為股價(jià)會(huì)漲的公司，并且通過分析報(bào)告告訴我可能會(huì)漲的原因，大概多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)股價(jià)會(huì)上漲，大概能漲到什么位置，這樣其實(shí)就可以了，不需要你寫的那么麻煩。你要記住，以后做事不要只是單純的做事，要先行明白你為什么要做這個(gè)事，要做成什么效果，這樣在做事的時(shí)候才能知道什么是主要的，設(shè)么是次要的，才能節(jié)約時(shí)間，避免不必要的消耗，這樣才能做到事半功倍。” 陳逸聞言點(diǎn)了點(diǎn)頭，他知道，這些都是李山在教他。這些也都是對(duì)于他能力提升起到至關(guān)重要作用的內(nèi)容。 李山繼續(xù)道：“投資還是要以價(jià)值投資為主，就是投資的標(biāo)的有價(jià)值。有價(jià)值的上市公司的股票我們才會(huì)買。” 陳逸問道：“李大哥，那什么是有價(jià)值的呢？” 李山繼續(xù)道：“價(jià)值一般體現(xiàn)在兩個(gè)方面，分為現(xiàn)在有價(jià)值和未來有價(jià)值，其中現(xiàn)在有價(jià)值又可以分為兩個(gè)方面，一種是絕對(duì)有價(jià)值，一種是相對(duì)有價(jià)值。” 陳逸聽著一臉懵逼，越發(fā)的糊涂了。 李山看到陳逸雙眼中茫然的目光鄒了鄒眉頭，但還是解釋道：“現(xiàn)在有價(jià)值中的絕對(duì)價(jià)值說的是股價(jià)的市值低于凈值，也就是說即使這個(gè)公司現(xiàn)在馬上破產(chǎn)清算，經(jīng)營(yíng)不下去了，倒閉了，變賣公司財(cái)產(chǎn)后將剩下的錢分給股東，你都有的賺，你分到的錢都比你買股票花的錢要多。 現(xiàn)在有價(jià)值中的相對(duì)價(jià)值是指一家公司的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他應(yīng)該享受到的估值，可能造成這種情況的這原因有很多，但是種情況一般不會(huì)持續(xù)太久，實(shí)際的估值會(huì)回到他應(yīng)該享受的估值的正常區(qū)間。這個(gè)過程我們叫價(jià)值回歸，就是說一家公司原本被低估了，我們買進(jìn)去，之后等他恢復(fù)到了正常的估值水平我們?cè)儋u出，這樣就能賺錢了。” 陳逸點(diǎn)了點(diǎn)頭，問道：“李大哥你說的這些我都明白了，但是我們應(yīng)該怎么給一家公司估值呢？通過什么方式計(jì)算嗎？以前也經(jīng)常聽到“估值”，但是我也查過很多資料并沒有如何計(jì)算估值的公式呀？” 聽到陳逸的話李山笑了：“逸啊，你可能是因?yàn)閯倕⒓庸ぷ鳎芏嗨枷脒€沒有轉(zhuǎn)變過來，這不像是你在學(xué)校看書做題，每道題有一定的算法，有相關(guān)的定理、定義或者概念、公式。你既然查過資料應(yīng)該知道有很多計(jì)算價(jià)值的公式、方法、模型，但是都有一定的缺陷。估值，估值，重點(diǎn)在于一個(gè)“估”字，既然是估計(jì)的那又怎么會(huì)有一個(gè)準(zhǔn)確的答案呢。就比如說估值過程中很重要的一個(gè)階段就是對(duì)這家公司的未來進(jìn)行一定的估計(jì)、想象。單說這一點(diǎn)人與人之間的想法就不一樣，又怎么能拿出一個(gè)公式、方法或者模型準(zhǔn)確的計(jì)算估值呢？” 陳逸似懂非懂的點(diǎn)了點(diǎn)頭，覺得李山說的有道理，但是隨即又有了新的問題：“李大哥，那既然這樣的話，這個(gè)估值是怎么來的呢？總不能憑空想象，信口胡說吧？” 李山點(diǎn)了點(diǎn)頭：“還是要有一定依據(jù)的，比如說可以一參考一下，市場(chǎng)對(duì)于歷史中類似的階段的類似公司，通常會(huì)給予一個(gè)什么樣的估值。在對(duì)比現(xiàn)在的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和當(dāng)時(shí)的差別，根據(jù)差別對(duì)于公司的估值做一定的調(diào)整，多參考幾家公司，相對(duì)合理的估值不就有了嘛。” 陳逸聞言點(diǎn)了點(diǎn)頭，繼續(xù)道：“我明白了。李大哥，這個(gè)現(xiàn)在有價(jià)值中的絕對(duì)價(jià)值和相對(duì)價(jià)值我都明白了，那未來有價(jià)值有時(shí)什么意思呢？怎么尋找呢？”李山聞言道：“未來有價(jià)值呀，這自然就是字面上的意思，公司的未來有價(jià)值呀，至于怎么尋找嘛？有很多方法啊。” 說著李山喝了口水，繼續(xù)道：“未來有價(jià)值呀，這個(gè)也很簡(jiǎn)單啊，就是說未來有價(jià)值嘛。”說完嘴角掛著一絲笑意看著陳逸。