第(1/3)頁(yè) 李衛(wèi)東寫(xiě)旳所謂材料，仍舊是一些有關(guān)安然公司事后諸葛亮的分析。 事后總結(jié)自然要比事前預(yù)測(cè)精準(zhǔn)的太多，也更加的有理有據(jù)。所以當(dāng)司徒健看到李衛(wèi)東提供的資料時(shí)，頓時(shí)信了五成。 再加上李衛(wèi)東曾經(jīng)精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)過(guò)日本的經(jīng)濟(jì)泡沫，也曾經(jīng)精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)過(guò)亞洲金融危機(jī)，甚至連整個(gè)事發(fā)過(guò)程都預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確無(wú)誤，這讓司徒健對(duì)李衛(wèi)東的這次預(yù)測(cè)，信了六七成。 作為一個(gè)頂級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，能信個(gè)六七成，已經(jīng)是幾乎等同于相信了李衛(wèi)東的判斷。 2001年，美國(guó)發(fā)生了舉世震驚的“911事件”，直接改變了世界格局。 而讓美國(guó)人沒(méi)想到的是，在“911事件”發(fā)生一個(gè)多月后，安然公司就爆發(fā)賬目造假的丑聞。 當(dāng)時(shí)的安然公司是全美排名前十的企業(yè)，也是世界上最大的天然氣公司。以安然公司第體量和地位，這對(duì)于美國(guó)而言，無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)界的911事件，而安然公司的倒閉，也改變了世界能源的格局。 而且安然公司被曝出有問(wèn)題以后，短短的二十五天后便申請(qǐng)了破產(chǎn)，這也是很罕見(jiàn)的。 規(guī)模越大的公司，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)，安然公司的規(guī)模在美國(guó)排名前十，世界500強(qiáng)排名前二十，卻只撐了短短的二十五天！ 很多規(guī)模不如安然的日本企業(yè)，也爆發(fā)過(guò)各種造假丑聞，有的是生產(chǎn)數(shù)據(jù)造假，也有的跟安然一樣，是營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)造假，但正常情況下，只要是鞠躬道歉，說(shuō)一句“斯米馬賽”就沒(méi)事了，真正倒閉的屈指可數(shù)。 有些國(guó)際知名的大型企業(yè)，出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，但只需勒緊褲腰帶開(kāi)源節(jié)流，或者要咬咬牙賣掉部分資產(chǎn), 也能挺過(guò)去, 絕對(duì)不會(huì)像安然公司這樣直接倒閉的。 還有一些頂級(jí)的大企業(yè), 在遇到危機(jī)的時(shí)候，政府會(huì)介入，幫忙進(jìn)行資產(chǎn)重組, 或者提供資金對(duì)其進(jìn)行部分國(guó)有化，以拯救公司。 這些都是有先例的, 包括在美國(guó)境內(nèi), 也都是有先例的。像是美國(guó)政府出售拯救通用汽車, 拯救花旗銀行，拯救房地美和房利美, 都包含了一些國(guó)有化的手段。 然而安然公司一沒(méi)有道歉息事寧人，二沒(méi)有勒緊褲腰帶開(kāi)源節(jié)流，第三也沒(méi)有得到政府的幫助, 就這么硬生生的破產(chǎn)了。對(duì)于這么大規(guī)模的一個(gè)公司而言, 絕對(duì)是很不可思議的事情。 所以安然公司的破產(chǎn), 一直都有一些陰謀論的存在, 認(rèn)為有人故意放任安然公司破產(chǎn)。 安然公司這么大的規(guī)模，之所以會(huì)破產(chǎn), 原因絕不止一個(gè)，而是由很多不良的因素匯聚在一起，最終造成了安然公司的破產(chǎn), 羅馬不是一天建成的，這些不良的因素也不是一天兩天, 而是歷經(jīng)了幾十年的發(fā)酵，積少成多, 最終將小病變成了大病，最終無(wú)藥可救。 七十年代發(fā)生了兩次石油危機(jī), 一次是1973年第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，這次美國(guó)雖然沒(méi)有直接參與，還賣了一波武器，但所爆發(fā)的石油危機(jī)卻讓美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)下降了14% 第二次是1978年伊朗政局發(fā)生政變，這一次美國(guó)是直接參與者，對(duì)于美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)造成的傷害更大。 因此在整個(gè)七十年代，美國(guó)都在實(shí)施能源價(jià)格的管制, 目的就是為了保障工業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。 到了八十年代，美國(guó)取消了能源價(jià)格的管制，隨即美國(guó)的能源價(jià)格開(kāi)始根據(jù)市場(chǎng)調(diào)解，這促使了能源公司之間互相競(jìng)爭(zhēng)。 緊接著, 這種競(jìng)爭(zhēng)便造就了企業(yè)之間的兼并重組，安然公司也是在這一時(shí)期，從一家鋪設(shè)天然氣管道的公司，轉(zhuǎn)型為真正的能源公司。 然而對(duì)于美國(guó)人而言，踏踏實(shí)實(shí)的去做實(shí)業(yè)，哪里有玩金融來(lái)錢(qián)容易？ 生產(chǎn)天然氣，哪有去做天然氣的對(duì)沖交易賺錢(qián)？ 于是“安然資本”便成立了，并且很快的取代了“安然天然氣”，成為了安然旗下最重要的產(chǎn)業(yè)。這也是安然走上破產(chǎn)道路的第一步。 為了能夠在金融市場(chǎng)上如魚(yú)得水，希納更多的投資者，安然的ceo肯尼斯，花費(fèi)了大力氣，說(shuō)服美國(guó)證券委員會(huì)同意安然實(shí)行“按市計(jì)價(jià)”。 天然氣這種東西，不容易進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的儲(chǔ)存，所以天然氣基本都是現(xiàn)采現(xiàn)賣, 大家用的都是新鮮的天然氣。 你跑去餐廳吃飯，那里可能有82年的拉菲, 有82年的火腿, 有82年的廚子, 但絕對(duì)不會(huì)用82年的天然氣進(jìn)行烹飪，因?yàn)樘烊粴鈨?chǔ)存不了那么久。 越不容易儲(chǔ)存的商品, 價(jià)格就越不穩(wěn)定。不能儲(chǔ)存的產(chǎn)品，意味著一天一個(gè)價(jià)，所以天然氣作為商品，只能通過(guò)實(shí)時(shí)計(jì)價(jià)，不可能按市計(jì)價(jià)。 國(guó)際上簽署的天然氣合約也是如此，簽合約只是預(yù)估的價(jià)格，但完成合約的時(shí)候，就要按照實(shí)時(shí)計(jì)價(jià)了。頂多就是給一個(gè)交易額度設(shè)置上下限。 大宗商品都是有期貨市場(chǎng)的，就比如石油交易，簽合同是100美金一桶，但后來(lái)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格降低到30美元一通，而我還是按照合同上100美金一桶去買(mǎi)，這是絕對(duì)不可能的。 先不說(shuō)虧賺的方面，膽敢這么交易的話，期貨市場(chǎng)就會(huì)先亂掉，歐佩克敢拿著刀來(lái)砍你！ 除非是一些特殊的情況，比如國(guó)際制裁、金融制裁等使得賣方交易受阻，或者是執(zhí)行一些本幣交換協(xié)議，類似這種游離于國(guó)際正常體系之外的交易，可以用比較低廉的價(jià)格買(mǎi)到大宗物品，否則正常的國(guó)際交易中，很難買(mǎi)到跟實(shí)時(shí)計(jì)價(jià)差距很大的產(chǎn)品。 安然公司對(duì)天然氣采取按市計(jì)價(jià)，顯然違背了天然氣的教育原則。 而這意味著安然公司可以在一天內(nèi)，按照自己的預(yù)估交易額，去記錄未來(lái)幾年后完成的交易利潤(rùn)。 換而言之，安然公司可以在天然氣價(jià)格比較高的時(shí)候，將合同上還沒(méi)有完成的交易額結(jié)算下來(lái)，在賬面上就會(huì)出現(xiàn)更多的利潤(rùn)，但實(shí)際上他并沒(méi)有賺這么多的錢(qián)。 這就好比你一天賺一千，不代表一個(gè)月賺三萬(wàn)，也不代表一年賺三十六萬(wàn)。但你偏偏拿著賺錢(qián)最多的一天，去計(jì)算你一年的收入，數(shù)據(jù)肯定不真實(shí)。 安然公司用這種辦法虛報(bào)盈利，使得投資人紛紛涌入。安然也在倒閉之路上邁出了更堅(jiān)韌的一步。 讓一家天然氣公司按市計(jì)價(jià)，這本身就是非常瘋狂的政策。 美國(guó)證券委員會(huì)中有的是一流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，美國(guó)國(guó)會(huì)議員身邊，也不缺乏研究經(jīng)濟(jì)的幕僚，他們那不可能看不出來(lái)，這個(gè)政策會(huì)帶來(lái)怎樣的影響。 然而從國(guó)會(huì)到證券委員會(huì)，卻沒(méi)有人阻止這個(gè)瘋狂的舉動(dòng)，也足見(jiàn)在美國(guó)，政治資助和企業(yè)游說(shuō)有多么的強(qiáng)大。 即便開(kāi)始虛報(bào)盈利了，安然公司仍然不滿足，他們還覺(jué)得賺錢(qián)太慢！ 我自己一家安然公司，能簽多少天然氣合同，能虛報(bào)多少盈利？ 第(1/3)頁(yè)