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    李衛東寫旳所謂材料，仍舊是一些有關安然公司事后諸葛亮的分析。

    事后總結自然要比事前預測精準的太多，也更加的有理有據。所以當司徒健看到李衛東提供的資料時，頓時信了五成。

    再加上李衛東曾經精準的預測過日本的經濟泡沫，也曾經精準的預測過亞洲金融危機，甚至連整個事發過程都預測的準確無誤，這讓司徒健對李衛東的這次預測，信了六七成。

    作為一個頂級的經濟學家，能信個六七成，已經是幾乎等同于相信了李衛東的判斷。

    2001年，美國發生了舉世震驚的“911事件”，直接改變了世界格局。

    而讓美國人沒想到的是，在“911事件”發生一個多月后，安然公司就爆發賬目造假的丑聞。

    當時的安然公司是全美排名前十的企業，也是世界上最大的天然氣公司。以安然公司第體量和地位，這對于美國而言，無疑是經濟界的911事件，而安然公司的倒閉，也改變了世界能源的格局。

    而且安然公司被曝出有問題以后，短短的二十五天后便申請了破產，這也是很罕見的。

    規模越大的公司，抵抗風險的能力就越強，安然公司的規模在美國排名前十，世界500強排名前二十，卻只撐了短短的二十五天！

    很多規模不如安然的日本企業，也爆發過各種造假丑聞，有的是生產數據造假，也有的跟安然一樣，是營業數據造假，但正常情況下，只要是鞠躬道歉，說一句“斯米馬賽”就沒事了，真正倒閉的屈指可數。

    有些國際知名的大型企業，出現了嚴重的債務危機，但只需勒緊褲腰帶開源節流，或者要咬咬牙賣掉部分資產,    也能挺過去,    絕對不會像安然公司這樣直接倒閉的。

    還有一些頂級的大企業,    在遇到危機的時候，政府會介入，幫忙進行資產重組,    或者提供資金對其進行部分國有化，以拯救公司。

    這些都是有先例的,    包括在美國境內,    也都是有先例的。像是美國政府出售拯救通用汽車,    拯救花旗銀行，拯救房地美和房利美,    都包含了一些國有化的手段。

    然而安然公司一沒有道歉息事寧人，二沒有勒緊褲腰帶開源節流，第三也沒有得到政府的幫助,    就這么硬生生的破產了。對于這么大規模的一個公司而言,    絕對是很不可思議的事情。

    所以安然公司的破產,    一直都有一些陰謀論的存在,    認為有人故意放任安然公司破產。

    安然公司這么大的規模，之所以會破產,    原因絕不止一個，而是由很多不良的因素匯聚在一起，最終造成了安然公司的破產,

    羅馬不是一天建成的，這些不良的因素也不是一天兩天,    而是歷經了幾十年的發酵，積少成多,    最終將小病變成了大病，最終無藥可救。

    七十年代發生了兩次石油危機,    一次是1973年第四次中東戰爭，這次美國雖然沒有直接參與，還賣了一波武器，但所爆發的石油危機卻讓美國的工業生產下降了14%

    第二次是1978年伊朗政局發生政變，這一次美國是直接參與者，對于美國的工業生產造成的傷害更大。

    因此在整個七十年代，美國都在實施能源價格的管制,    目的就是為了保障工業穩定運營。

    到了八十年代，美國取消了能源價格的管制，隨即美國的能源價格開始根據市場調解，這促使了能源公司之間互相競爭。

    緊接著,    這種競爭便造就了企業之間的兼并重組，安然公司也是在這一時期，從一家鋪設天然氣管道的公司，轉型為真正的能源公司。

    然而對于美國人而言，踏踏實實的去做實業，哪里有玩金融來錢容易？

    生產天然氣，哪有去做天然氣的對沖交易賺錢？

    于是“安然資本”便成立了，并且很快的取代了“安然天然氣”，成為了安然旗下最重要的產業。這也是安然走上破產道路的第一步。

    為了能夠在金融市場上如魚得水，希納更多的投資者，安然的ceo肯尼斯，花費了大力氣，說服美國證券委員會同意安然實行“按市計價”。

    天然氣這種東西，不容易進行長時間的儲存，所以天然氣基本都是現采現賣,    大家用的都是新鮮的天然氣。

    你跑去餐廳吃飯，那里可能有82年的拉菲,    有82年的火腿,    有82年的廚子,    但絕對不會用82年的天然氣進行烹飪，因為天然氣儲存不了那么久。

    越不容易儲存的商品,    價格就越不穩定。不能儲存的產品，意味著一天一個價，所以天然氣作為商品，只能通過實時計價，不可能按市計價。

    國際上簽署的天然氣合約也是如此，簽合約只是預估的價格，但完成合約的時候，就要按照實時計價了。頂多就是給一個交易額度設置上下限。

    大宗商品都是有期貨市場的，就比如石油交易，簽合同是100美金一桶，但后來國際市場價格降低到30美元一通，而我還是按照合同上100美金一桶去買，這是絕對不可能的。

    先不說虧賺的方面，膽敢這么交易的話，期貨市場就會先亂掉，歐佩克敢拿著刀來砍你！

    除非是一些特殊的情況，比如國際制裁、金融制裁等使得賣方交易受阻，或者是執行一些本幣交換協議，類似這種游離于國際正常體系之外的交易，可以用比較低廉的價格買到大宗物品，否則正常的國際交易中，很難買到跟實時計價差距很大的產品。

    安然公司對天然氣采取按市計價，顯然違背了天然氣的教育原則。

    而這意味著安然公司可以在一天內，按照自己的預估交易額，去記錄未來幾年后完成的交易利潤。

    換而言之，安然公司可以在天然氣價格比較高的時候，將合同上還沒有完成的交易額結算下來，在賬面上就會出現更多的利潤，但實際上他并沒有賺這么多的錢。

    這就好比你一天賺一千，不代表一個月賺三萬，也不代表一年賺三十六萬。但你偏偏拿著賺錢最多的一天，去計算你一年的收入，數據肯定不真實。

    安然公司用這種辦法虛報盈利，使得投資人紛紛涌入。安然也在倒閉之路上邁出了更堅韌的一步。

    讓一家天然氣公司按市計價，這本身就是非常瘋狂的政策。

    美國證券委員會中有的是一流的經濟學家，美國國會議員身邊，也不缺乏研究經濟的幕僚，他們那不可能看不出來，這個政策會帶來怎樣的影響。

    然而從國會到證券委員會，卻沒有人阻止這個瘋狂的舉動，也足見在美國，政治資助和企業游說有多么的強大。

    即便開始虛報盈利了，安然公司仍然不滿足，他們還覺得賺錢太慢！

    我自己一家安然公司，能簽多少天然氣合同，能虛報多少盈利？
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