聽分析師們?cè)粕届F繞的講話有訣竅，前面都不是重點(diǎn)，重要的是“但是”后的話：前面那些大體是為了奉承客戶或迎合潮流觀點(diǎn)，僅僅是個(gè)鋪墊，就像一個(gè)老師把家長(zhǎng)喊到學(xué)校里，先說孩子一堆好話，最后跟個(gè)“但是……最近學(xué)習(xí)成績(jī)有點(diǎn)下降”完全一個(gè)道理。

    這樣既充分“肯定”了客戶的思路，又委婉地表達(dá)了不同意見，所謂的說話藝術(shù)大體不過如此。

    只不過有時(shí)候還要留意“但是”這段后還跟不跟“當(dāng)然”，一跟“當(dāng)然”，說明事態(tài)就不對(duì)了：分析師對(duì)剛才自己說的話也沒完全把握，更多是自己在說服自己。就好比球賽開始前嘉賓點(diǎn)評(píng)決賽時(shí)說：“巴西是傳統(tǒng)頂尖強(qiáng)隊(duì)，上屆獲得冠軍，這一屆他們擁有以世界頂級(jí)球星羅納爾多領(lǐng)銜的豪華陣容，單純從實(shí)力上說擁有少許優(yōu)勢(shì)；但是，法國隊(duì)畢竟是東道主，擁有主場(chǎng)的天時(shí)地利人和，再加齊達(dá)內(nèi)和他的隊(duì)友基本都在歐洲頂級(jí)球隊(duì)效力，有些還是俱樂部隊(duì)友，彼此磨合順暢、配合默契，雙方會(huì)有一場(chǎng)激戰(zhàn)……當(dāng)然，足球是圓的，什么比分都有可能也不會(huì)令人意外。”

    聽完這句“當(dāng)然”你就可以篤定：點(diǎn)評(píng)人和你一樣，不到終場(chǎng)壓根不知道最后結(jié)果——?jiǎng)e說比分，誰輸誰贏他都不清楚。

    正確掌握這套話語體系才能在分析師這個(gè)行業(yè)內(nèi)持續(xù)不斷生存下去，否則每次打臉還怎么混？但會(huì)用不等于懂形式邏輯，更不等于懂內(nèi)涵，作為文科出身的常天浩，他在演講時(shí)很少用表格和曲線，那樣聽上去太高冷，他喜歡將其包裝為哲學(xué)上的正、反、合，偶爾不過癮，還要在此之后加個(gè)“升”——你可以理解為升華，也可以理解為引申，還可以理解為借題發(fā)揮。

    還是那句老話：懂的自然懂，不懂的說破天也沒用，懂與不懂不在說話之人，而在聽者的悟性。

    現(xiàn)在，懂德國辯證法的小布爾喬亞又要開始傳經(jīng)送寶了。

    “但是，時(shí)間稍微早了點(diǎn)……”

    超哥一臉詫異：“早了點(diǎn)？你說說看哪早了，都調(diào)整一年多了，從8000多塊一路跌下來……中間就沒什么像樣的反彈，不說基本面，技術(shù)面都有強(qiáng)烈的反彈需求！”

    “為什么橡膠一直跌跌不休？”

    “這還不簡(jiǎn)單，橡膠主要出口國是泰國，去年金融危機(jī)后泰銖劇烈貶值，橡膠便宜了就跌價(jià)。但便宜是去年的事，因?yàn)楹贤己灹耍衲晷履z上市后他們把價(jià)格提上去了，再不濟(jì)也綁定美元，因去年劇烈的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和6月份的洪水，泰國出口量反而在減少，不說恢復(fù)到原價(jià)格，至少現(xiàn)在這么低的價(jià)格連成本都覆蓋不了……殺頭的買賣有人做，長(zhǎng)期虧錢的買賣不可能有人做。”

    滬天膠交割品種是海南橡膠，而泰國交割大宗是3號(hào)煙片膠，橡膠都是橡膠，但并不是同屬性東西，煙片膠通常比海南膠品質(zhì)更好、價(jià)格更貴，泰銖暴跌而人民幣匯率保持大致不變后，進(jìn)口煙片膠價(jià)格走低，對(duì)成本敏感的生產(chǎn)商紛紛加大力度，這自然造成國內(nèi)天膠一路下挫。

    不管哪種膠，生產(chǎn)線稍微調(diào)整都可以互相使用，朝陽輪胎既可以用海南膠，也可以用煙片膠，逼急了還可以用氯丁橡膠充當(dāng)原料，當(dāng)然設(shè)備肯定要調(diào)試一番才行。

    超哥的操作邏輯很簡(jiǎn)單：當(dāng)?shù)蛢r(jià)煙片膠消耗差不多且后續(xù)供應(yīng)難以為繼時(shí)，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)回升，本著期現(xiàn)長(zhǎng)期趨勢(shì)最后一致的想法，認(rèn)為期貨價(jià)格該回升——這是現(xiàn)貨生廠商介入期貨套保的本質(zhì)思路。

    常天浩點(diǎn)頭：“道理沒錯(cuò)，可中間還有其他因素，泰國橡膠價(jià)格下跌破成本并不等于國內(nèi)期貨價(jià)格要上升，更不等于馬上回升，您必須考慮期貨交割差異因素和政策保護(hù)，還有您自己也說了氯丁橡膠，看過原油價(jià)格么？漲跌如何？”

    “這倒沒天天盯著，但整體趨勢(shì)是下跌我知道。”

    “我看過月線，去年年初美油（WTI）最高到26美元/桶的價(jià)格，今年5、6、7這三個(gè)月原油卻低到連13美元都打不住，足足下挫一半。隨著原油下跌一半，氯丁橡膠成本就算不跌一半，至少也跌掉三分之一吧？而天膠價(jià)格只跌了不到20%。”常天浩笑問，“兩情況放一起對(duì)比，會(huì)出現(xiàn)什么差異？”

    初級(jí)原料下跌一半必然導(dǎo)致成品下跌一半？這肯定不可能，因?yàn)橐豁?xiàng)產(chǎn)品除了原料還有人工成本。最典型如常天浩穿越時(shí)代有評(píng)論大放闕詞，說什么“08年原油140美元/桶，18年還不到70，結(jié)果汽油價(jià)格居然還漲了，我們都是被收了桶稅……”這種言論業(yè)內(nèi)一看就要笑，原料跌一半成品也跌一半？莫非用于生產(chǎn)的勞動(dòng)成本（工資）也跌了一半？恰恰相反，大多數(shù)人名義工資都是上升的，10年間沒有5倍也有3倍。

    單單用桶稅來攻擊，那是沒找準(zhǔn)問題對(duì)象，不過大多數(shù)人也不想搞清楚原因，純粹只是發(fā)泄一下，那就是另外一回事了。

    聽常天浩提起原油與氯丁橡膠之間的價(jià)格變動(dòng)，超哥有些不好意思地?fù)蠐项^：“這個(gè)差異我不太清楚，廠里采購數(shù)據(jù)極多且保密，我很難全部掌握也來不及比對(duì)，更重要的是氯丁橡膠不是標(biāo)準(zhǔn)品，有各種各樣添加劑的，完全扭曲了本源。”

    “經(jīng)濟(jì)學(xué)上有個(gè)詞叫價(jià)格彈性，兩個(gè)可相互替代互換的品種，一旦其中某個(gè)出現(xiàn)大幅度價(jià)格波動(dòng)，就會(huì)影響需求……”常天浩敲了敲盤子里的東坡肉和清蒸鱸魚，“假設(shè)明天肉價(jià)翻一倍，你去菜場(chǎng)買菜時(shí)會(huì)不會(huì)考慮減少買肉而多買魚？隨著大家都少買肉而多買魚，肉價(jià)就會(huì)慢慢滑落、魚價(jià)會(huì)逐漸攀升，這種趨勢(shì)只要時(shí)間一長(zhǎng)必定會(huì)出現(xiàn)，這是強(qiáng)價(jià)格彈性。當(dāng)然也有其他，比如米和面粉都能當(dāng)主食，如果明天突然開始米價(jià)漲一倍，您會(huì)因?yàn)槊娣郾阋硕酉氯ゲ怀燥堉怀责z頭當(dāng)主食？”

    “這可不行，吃不慣那玩意，偶爾調(diào)劑下可以，天天吃非瘋了不可。”

    “這就是弱價(jià)格彈性，會(huì)有影響，但調(diào)整彈性不大。天然橡膠與人造橡膠之間基本屬于強(qiáng)彈性，當(dāng)使用氯丁橡膠更經(jīng)濟(jì)時(shí)，就會(huì)充分?jǐn)D占天然橡膠的市場(chǎng)，這是天膠不斷下跌的制約因素。你剛才也說，或是因?yàn)楦邇r(jià)原料庫存，或是因?yàn)樯a(chǎn)線改造麻煩，不是隨隨便便就調(diào)整，所以不是每個(gè)廠一看氯丁橡膠便宜就會(huì)全部舍棄天然橡膠，這是兩碼事。”常天浩笑笑，“現(xiàn)在問題來了，天膠走勢(shì)是只看成本和原油么？當(dāng)然不是。橡膠作為大眾物資一定會(huì)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，今年以來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好么？”

    “不太好，出口問題不小，東南亞市場(chǎng)那里不好賣，賣了也收不上錢；國內(nèi)需求還是有的，不過資金回籠是件麻煩事，那幫孫子會(huì)說：現(xiàn)在價(jià)格跌了？那你當(dāng)初豈不是賣給我賣貴了，必須少算點(diǎn)才肯付錢……”超哥憤憤不平道，“我進(jìn)貨時(shí)原料就這么貴啊，后來便宜那是后來的事，可他們不聽，有啥辦法？與其拖著不付，還是吃點(diǎn)虧少收點(diǎn)好了。”

    “所以……”常天浩止住了超哥繼續(xù)發(fā)牢騷，言簡(jiǎn)意賅總結(jié)道，“基本面反轉(zhuǎn)還沒來到，大勢(shì)都沒反轉(zhuǎn)，天膠想開始上天？不可能！”