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    單這一點，聯邦的很多普通民眾，就有些理解不能。

    在他們看來，401K更像是一種“儲蓄”，是現在存入馬克、退休后領取馬克的簡單過程，而相比利率約定的銀行存款，能夠隨貨幣購買力而浮動的401K退休金，還具有抵抗通貨膨脹的好處，是很合算的買賣。

    而現在的情形，任憑經濟起起落落，過了退休年齡的聯邦勞動者，都可以拿到一份旱澇保收、數額上還相當湊合的退休金，每月2000到3000馬克的收入，說多不多，卻比一部分勞動崗位的報酬還要高，足以支持一般化的、還算過去的生活，相比銀行存款的嚴重縮水，更平添了民眾對401K的信心。

    但這些抱有信心的人，卻好像忘記了，眼前這些老人的退休金是從何而來。

    401K的資金池，原則上，是一個自給自足的體系，退休者領取的養老金，唯一來源是正在工作、正在參加401K之勞動者繳納的馬克，最早加入這一體系的人，也就是現在領取退休金的老人們，他們在勞動生涯中幾乎沒有繳納過401K，他們今天拿到的錢，幾乎完全是還在工作的年輕人所提供。

    當然，至少從理論上講，工作的年輕人繳納401K，是為了有朝一日老去時，可以拿到對應數目的退休金。

    一代供養一代，從原理上講，401K并無創新，只是將人類世界早已有之的“養兒防老”過程，以資金流動的方式呈現；在這其中，聯邦當局所起的作用，只是居間的協調、提供流動的渠道，卻讓一些人心生錯覺，認為這養老金是由當局來提供。

    其實想一想也不難明白，倘若退休者領取的養老金，居然會來自于當局，這種制度只怕一天都維持不下去。

    401K也好，其他養老體系也罷，原則上都是勞動者的代際互助。

    那么結合當前的另一個社會指標，生育率，這種體系的內在隱憂就暴露無遺：

    代際互助，工作時繳納馬克，退休后領取馬克，這種代際傳遞究竟是否合算，對每一個人而言，也許會糾結于繳納和領取的馬克數目，但是從總體角度觀察，則與代際之間的人口總數對比，呈現異常強烈、緊密耦合的相關性。

    與代際轉移的假象不同，養老，本質上是一個必須“現收現付”的過程。
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