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    所有人都在行情中賺到了錢，這聽起來很美妙，但……

    是賺了誰的錢呢；

    倘若所有人都在賺錢，賬戶上的馬克、和以馬克計價的資產，都在增長，這些賺來的馬克卻又來自于哪里，難道都是聯邦央行憑空注入的超發貨幣嗎。

    貨幣超發，一些人就是這樣理解的，所以才搶購資產，唯恐手中的馬克變作廢紙。

    但實際卻不是如此，雖然，聯邦中央銀行的確有印鈔的動機、和向經濟中大量注水的能力，卻很謹慎，而是力圖穩定馬克的幣值，維護這一確保聯邦統治穩固的經濟符號，這才最符合聯邦政府的利益。

    然而在經濟暴漲時，即便不注水，泡沫自己也會吹上天。

    所有人都在賺錢，這種事，并非絕對不可能發生、或者是一種欺騙，事實上，其中大多數人，他們賺到的都是“明天的錢”。

    持有資產者，股票，證券，價值成百上千萬的房產，這些資產的名義價格是否能兌現，一言蔽之，全看未來是否有足夠的持幣者，掏出馬克，來交換他們手上的資產；不僅如此，銀行的貸款亦然，貸出款項的利息、乃至本金，都需要借款者未來的現金流來償還。

    但是這些“未來的購買者”，“未來的還款人”，他們真的會出現嗎。

    當一個經濟體的絕大多數成員，除了手握借據、坐等收錢的人，就是透支未來、亟需賺錢的人，這樣的經濟體里，哪還有馬克可賺呢；

    后者從前者手里賺嗎，不可能，后者還等著前者來送錢呢，而后者從其他后者手里賺錢，更不可能，其他后者的兜里也沒有錢，也得先賺到錢，才有可能在償還債務后，還有一點余力消費，讓其他人賺到實打實的馬克。

    一邊要收錢，一邊卻拿不出錢，等借據的持有者發現手中的東西并不可靠，恐慌之下、紛紛擠兌，經濟危機就會來敲門。

    此時唯一行得通的，無非是再次給經濟續命，把更遙遠未來的馬克召喚出來，填補眼前的未來；

    也正是凱恩斯宣揚的那一套。
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